從2005年11月創辦合一網路（優酷）起，古永鏘五年六輪共獲1.6億美元融資。同時，古永鏘直接或間接持有41.48%股權。另一家視頻網站土豆五輪融資1.35億美元，王微持股13.4%。洪波對此評價：「古永鏘能嚴格控制股權，不被大幅度稀釋。這樣的融資規模，在過去的中國互聯網沒有過。儘管過去陳天橋和丁磊股權比例比這高，但他們融資非常少，陳天橋最後才融資4000萬元。古永鏘厲害的地方在於，他既需要資金，又能嚴格控制股權。」

12天，11個城市，85場路演。古永鏘和他的團隊馬不停蹄地穿梭于中國香港以及新加坡、歐洲、美國。他感嘆，這次路演比十年前輕鬆多了，2000年搜狐IPO，他們團隊做了三個多星期。他說：「最精髓的概括就是，錢在找靠譜的人和事。」

優酷是古永鏘操作的第三家上市公司。第一家公司是在紐西蘭，當時他就職于風險投資公司富國集團；其後是2000年搜狐納斯達克上市，他時任搜狐高read.99csw.com級副總裁兼CFO（首席財務官）。2001年，納斯達克崩盤，中國互聯網上市公司股價一再下挫，大家對互聯網的信心跌到冰點。有不同的人來遊說古永鏘離開，有一條路就是創業做旅遊。再三考慮之後，古永鏘下定決心，門戶網站這個業務模式沒有證明完，我要把這個東西做完才走。如同坐過山車一般，搜狐股票最低跌到0.6美元，2003年又衝到40美元。這段經歷給古永鏘留下了深刻的印象，看著公司上市，又目睹股價跌穿地板的滋味，想來他畢生難忘。

至少在這一輪資本市場競賽中，優酷領先於土豆。這兩家創始人均有海歸背景的視頻網站，分別排名第一、第二。2010年11月9日，土豆向美國SEC（美國證券交易委員會）遞交IPO申請；11月16日，優酷申請IPO。由於土豆CEO王微的婚姻紛爭，土豆IPO進程暫停，截至2011年7月尚未上市。優酷成為第一家在美獨立上市的視頻網站。

古永鏘https://read.99csw.com說他自己挑資本挑得很厲害。「每個想投你的人的錢都要的話，是很可怕的事。要了投資就是跟他訂婚了。」他很看重投資的長期性，「你看優酷從創辦到現在，沒有融過一元人民幣的風投。儘管我和劉德樂（優酷CFO，古永鏘前富國同事）都是做資本出身的，但我們沒拿風投的錢，我覺得這會有一個資金的期限。我們有兩個長期基金、五個上市公司的資本集團，沒有一家是有期限的。」

對於華爾街來講，「中國+互聯網」是美味的蛋糕。數據顯示，2006年中國在線視頻用戶數目8220萬人；2009年這一數字已增長到3.09億人，預計2012年將達到5.27億人。至少在目前，中國互聯網的人口紅利依然是華爾街對中國概念股趨之若鶩的重要原因。

古永鏘出色的資本運作能力，被認為是優酷後來居上排到行業第一的重要原因。

古永鏘說：「（路演）開始時，也有投資者問盈利這個問題，我說我的收入規模、流量都遠遠超過以ｈttｐｓ://rｅａd•９９csw•cｏｍ前的中國互聯網公司。它們很多上市時也沒有盈利。」「我們很明確地說，我們要繼續投入，提高市場份額。因為我們的領先地位，投資人比較認可我們的做法。因為我們已經開始證明，我們能把流量轉化成收入，這個市場的廣闊和我們收入的增長都有目共睹。盈利只是時間問題。」

古永鏘經歷了華爾街對中國互聯網的兩輪熱捧。他的職業生涯與資本運作緊密關聯。

古永鏘說：「金融危機剛開始時，短期內有點壓力的感覺，但中國回暖的速度太快了。我們比較幸運，在2008年7月拿到5000萬美元融資，9月金融危機爆發。你可以說運氣好，也可以說我們董事會眼光好，我們公司每年都是11月、12月完成融資，只有那次是例外。」資本的充裕程度在2008年讓在血海里廝殺的視頻網站們拉開了差距。

王微曾告訴我，他完全不了解國內股市，從沒買過A股股票，比較了解的是美國股市的操作規則。「i美股」創始人方三文說，在中國，像優酷這樣的公司根九_九_藏_書本沒法上市，因為中國股市的制度是希望通過發行審核挑出一些好的公司上市，而美國不認為能審核出好東西，只要符合一定規則就能上，上了之後讓市場去優勝劣汰。

金融危機席捲全球，燒錢的視頻網站發現需要勒緊腰帶過日子。王微說：「融資對我來說不是什麼難事。2008年金融危機是我最痛苦的時候，那時候我必須控製成本、壓縮帶寬，讓用戶體驗變得差，那是最痛苦的一年。」當年4月，王微融資5700萬美元。

2010年年初，古永鏘覺得預期的收入和流量規模已經足夠大了，一兩年內即可上市。2010年6月，他去美國轉了一圈，和幾位關鍵的投資人聊天，覺得優酷上市的條件已經具備，隨即開始著手籌備。「（優酷）這種高增長的中國公司，對美國資本市場來講是值得期待的。」古永鏘說，「金融危機以後，很多資金都在等待機會，閑錢特別多。現在資本市場里，盈利的公司很多，但能持續增長的公司並不多。為什麼優酷是百度之後表現最好的一家公司？是天時地利人和。我們是高九_九_藏_書速增長的視頻行業，我們的團隊在媒體運營和資本運作上有豐富經驗併合作很久，我們的條件非常適合那些等待機會的閑錢。」

搜狐CEO張朝陽告訴我：「華爾街很瘋狂的，Victor（古永鏘英文名）也不容易，這麼多年終於修成正果了。」

受到瘋狂追捧的優酷，也有不少人質疑當中的泡沫到底有多少。因為其財務數據並不被好看。優酷招股書披露，2010年前三季度，公司凈營收為人民幣2.346億元（約合3510萬美元），凈虧損為人民幣1.67億元（約合2500萬美元）。微軟公司全球資深副總裁、微軟亞太研發集團主席張亞勤在新浪微博中發難：「昨天和幾位從矽谷來的風險投資者聊到最近中國的IPO熱。都感覺華爾街對中國互聯網公司的追崇在重現10年前的互聯網泡沫。大把燒錢、概念炒作、沒有清晰贏利模式，我把它叫互聯網泡沫2.0。」

如果說2006年還是視頻網站的繁華期，那到了2008年就是一個淘汰期。對於優酷與它的競爭對手來說，2008年是五味雜陳的一年。