王莽第二次改幣制共五物、六名、28品，極為複雜，人民並不樂於使用。王莽雖以重刑迫人民使用，但民間私自以五銖錢行使，王莽不得已再改幣制，只擇其中二品通行，即為重1銖之小泉及重12銖之大泉。此為第三次改變幣制，但王莽以此幣制與復古不合，隨即又廢除。

后因錢幣上有「金」、「刀」字樣，與漢王室劉姓從「金」、「刀」兩偏旁有關，恐不利「新朝」，遂廢棄「錯刀」、「契刀」及五銖錢，再有第二次更改幣制。

王莽政制中與民生最有密切關係者，除公田、廢奴之外，要推幣制了。漢代從武帝元狩五年鑄五銖錢起，直至平帝元始年間，並無變更。到王莽時，則四改幣制，並禁止民間不得持有銅炭，以防止民間私鑄錢幣。

王莽自居攝政到篡位稱帝，其間不足20ｈｔtｐｓ://ｒｅａｄ.９９csｗ•cｏｍ年，改革幣制凡四次。

第二次改幣制謂之「寶貨」。「寶貨」包括五物六名28品：五物即鑄幣之五種材料，曰金、銀、龜、貝、銅；六名者即金貨、銀貨、龜貨、貝貨以及用銅鑄造之泉貨與布貨，合稱六名。所謂28品者，如下：

漢自晁錯、貢禹等多位學者，深知豪民兼并之可恨，貧富不均之可憂，但欲消弭上述弊端，並非改革幣制可以解決。王莽以為廢金錢，革貨幣，使富民失去藉以兼并之資，卻不了解社會民生牽涉甚廣，拔一發可痛全身。尤以貨幣制度關涉民生，影響極大。而王莽竟然不察民間實況，不通社會真情，空依古代文字記載，強為變更，遂造成擾民之大錯。

此三種新幣，並訂定與五銖錢之兌換價：重12銖之大泉，當五九九藏書銖錢50；契刀當500；錯刀當5000，因鍍以黃金之故。但此種虛價，不易為民間所信受。

第一次是王莽居攝政時鑄造三種錢幣，與原有之五銖錢并行。一種為大錢，文曰「大泉五十」，重12銖；一種為「契刀」，頭環形如大錢，身形如刀，文曰「契刀五百」；一種為「錯刀」，其上刻以鍍金之字，曰「一刀直五千」。

因犯法者多，由郡國備檻車鐵鎖，送至長安鍾官（主鑄錢者）處，愁苦而死者達十分之六七，可知王莽幣制之擾民。

當時王莽造幣之材料，竟然仍採用已為當時人所賤視之龜、貝，仍與錢幣同行，則安得不為人民所鄙棄。王莽只知慕古，其不通情理，可謂無比九_九_藏_書迂愚。

各布以次遞增一銖，即幼布重17銖，至大布為重24銖。以上共五物六名28品。

莽朝複雜而紊亂的幣制，使百姓憒亂，貨幣不能流通，並造成「農商失業，食貨俱廢，民人至涕泣於市道」。此實為王莽最大之秕政。

王莽「始建國」五年，由於民間持有銅炭者多，遂除禁令。又于翌年（即天鳳元年）作第四次之幣制更改，已見上述。但每改幣制，便使民用破產而陷入刑網。到地皇元年，王莽以私鑄錢幣者死，而犯法者多，遂減輕刑罰，改為私鑄錢幣者，犯者及其妻沒入為官奴婢；地方吏及鄰居知而不告者同罪。

王莽第四次改幣制及製造「貨布」與「貨泉」兩種。貨布之形狀如古代之兩足布，重25銖，值貨泉25；貨泉重5銖，值1。乃因大泉行之有年，遂准大泉可延用六年，與貨泉、貨布同時行使。