慕容寶是後燕國君慕容垂的第四個兒子，從小在優越的家庭環境中生活，直到少年時期仍然遊手好閒，胸無大志，整天只喜歡聽奉承話，最愛別人拍他的馬屁。16歲那年，他跟著父親慕容垂逃離前燕，投奔了前秦苻堅，被封為太子洗馬。一年之後，前燕被前秦消滅，慕容寶親眼見到前燕國君慕容日韋以及文武大臣被押送到長安，突然懂事起來，不禁產生了國破家亡的傷感，對慕容日韋由憎恨轉為同情，後來見到前燕的遺臣遺民受到苻堅的冷遇，又對苻堅由感激轉變為痛恨，發誓要恢復燕國。

隨著年齡的增長，又親身經歷變幻無窮的政治風雲，慕容寶開始改變。當了太子以後，他發誓要痛改前非，並對慕容垂周圍的九*九*藏*書大臣阿諛奉承，用小恩小惠收買慕容垂的侍從。慕容寶的心血沒有白費，很快就在大臣中間贏得了好聲譽，這種聲譽也很快通過各種不同的傳播渠道送到了慕容垂的耳中，便放心由慕容垂繼承大位。

公元396年，慕容垂病死。慕容寶剛繼位，後燕就遭到了北魏的襲擊，受命抵抗北魏的慕容農狼狽逃回中山。慕容寶見狀，如同熱鍋里的螞蟻急得團團轉，匆忙把大臣們召集到東堂商量對策。中山尹苻謨首先發言說：「北魏兵強馬壯，一旦進入平原，那麼它就會長驅直入，所以我們應當佔據險要地形，堵住它的進路。」中書令眭邃不以為然地說：「北魏軍隊大都是騎兵，靠掠奪生活，如果我們實九*九*藏*書行堅壁清野政策，讓他們得不到糧食，不用兩個月，他們把隨身帶的糧食吃光，就會自動撤離。」群臣議論紛紛，莫衷一是。

建元十九年（公元383年），苻堅被東晉打敗，帶著1000多名騎兵到了沒受任何損失的慕容垂軍營。慕容寶見復讎的機會已經到來，便勸慕容垂殺掉苻堅，恢復燕國。當時慕容垂雖然沒有同意，後來終於決定與苻堅分道揚鑣，獨立門戶，在燕元元年（公元384年）自稱燕王，由於慕容垂的世子令此前已被前秦謀臣王猛設計害死，慕容寶被立為太子。

就在這時，後燕內部也出現了問題。尚書慕容皓準備于永康二年（公元397年）三月的一個深夜暗殺慕容寶，擁立慕容麟九九藏書當皇帝。由於慕容皓的大舅子蘇泥向慕容寶通風報信，慕容寶下令收捕慕容皓。慕容皓知道事情已經敗露，便和同夥一起投奔了北魏。慕容麟則狗急跳牆，逼近左衛將軍慕容精帶兵殺掉慕容寶。誰知慕容精是個忠臣，厲聲責罵慕容麟，慕容麟勃然大怒，殺掉慕容精，投奔了丁零。慕容寶擔心慕容麟會襲擊自己的兒子清河公慕容會，便匆忙和慕容策、慕容衣、慕容隆帶領1萬多名騎兵到薊會合慕容會，會合后慕容寶將他的軍隊分給了慕容農和慕容隆。慕容會本來對慕容寶繼位不久就廢掉自己太子地位、立另一個兒子慕容策為太子強烈不滿，現在又剝奪了他的兵權，臉色自然非常難看。慕容寶見狀，預感到留下慕容會是個禍害https://read.99csw.com，便把自己的想法坦率地告訴了慕容農、慕容隆，不料慕容農、慕容隆卻說：「慕容會年紀太小，只知道對你撒嬌，根本不會有別的意思。我們把他好好教訓一下就是了。」

慕容寶身邊的大臣本來就對慕容會以智略深感妒忌，見慕容會如此得人心，對他更加嫉恨，於是便勸慕容寶趁早殺掉慕容會。第二天，慕容寶就派慕容騰暗殺慕容會，慕容會受傷后逃入軍營，指揮官兵攻打慕容寶。慕容寶一看來勢兇猛，便帶著一百多名騎兵逃走。

慕容寶剝奪慕容會兵權的消息一傳出，慕容會的軍營里就像油鍋里滴進了水，突然炸響了，他們不約而同地來到慕容寶的住所，齊聲說：「慕容會天資聰穎，權略超人，我們願意和他同生共死。https://read.99csw.com希望陛下和皇太子暫時留在薊宮，允許慕容會帶領我們解除北魏對中山的包圍，然後回來接你們回國都。」

永康三年（公元198年）二月，後燕尚書蘭汗帶兵迎接慕容寶回城。慕容寶人馬少得可憐，如驚弓之鳥，因不知蘭汗葫蘆里裝的什麼葯，不敢盲目進城。過了不久，蘭汗又派左將軍蘇超迎接慕容寶，慕容寶想到蘭汗是自己的舅姥爺，又是自己兒子慕容盛的岳父，便打消顧慮，跟著蘇超回城。臨近龍城時，和慕容寶同行的余崇見氣氛不對，便勸慕容寶謹慎行事。慕容寶已經受夠了顛沛流離之苦，只想趕快回到龍城，根本聽不進余崇的諫言。一進龍城蘭汗的外邸，慕容寶便被蘭汗的弟弟加難殺害，時年44歲。謚號「惠愍皇帝」，廟號「烈宗」。