我想我們不應該迴避問題。對我一個學者而言，我認為4萬億人民幣應該用在刀口上，也就是說要將4萬億人民幣通過政府的力量，用到與民生相關的行業上去。講得更極端一點，這個4萬億人民幣。我不希望它用於公共建設領域，因為我從來不認為通過造橋鋪路就能讓大部分人都充分就業，當然我從來不否認造橋鋪路可以增加建築工人的就業量。

●4萬億人民幣裏面它的資金是怎麼構成的？

可是目前房地產是非常蕭條的。而且各地拍賣土地的情況都不樂觀，不但價格奇低。甚至常常有流拍的現象。另外一方面，企業的經營也比較困難，稅收自然而然大幅度減少，這就是為什麼在廣東地區，很多地方政府的稅收從2008年9月份開始大幅下跌了。如果在經濟蕭條的情況下，稅收大幅下跌，地方政府如何支付這1萬億人民幣？當然了，有些觀點認為地方政府可以發行債券，但這個說法目前又被政府否決了，還是從財政收入當中出這個錢。不過我認為非常難。因此，最穩妥的錢大概就是2萬億人民幣的銀行融資。

我對4萬億人民幣究竟要怎麼使用有一些自己的想法。各位想想，我們把大量的資金投資在基礎建設上對不對，同時我再請問各位一句，4萬億人民幣裏面它的資金是怎麼構成的？其中1萬億人民幣是中央政府出，1萬億人民rｅａd.99csｗ•ｃｏｍ幣是地方政府出，另外2萬億人民幣是通過銀行融資。首先，地方政府的1萬億人民幣我很擔心它出不了，為什麼很擔心？因為任何國家都一樣，在經濟逐漸走向蕭條的時候，稅收會大幅減少，而且我們地方政府的稅收來源很大一部分和房地產有關，包括房地產的各種稅收以及拍賣土地的收入，佔了我們財稅收入的很大一部分。當然了。其他還有所得稅、企業各種稅收等等。

●資源從民營經濟大量轉移到公共建設部門，從而形成公共部門是過熱。而民營經濟過冷的局面。

●真正僱用了90%從業人員的是誰？是佔據我們經濟總量的民營經濟。

中央政府跟地方政府2009年的財稅收入有問題的話，很可能他們也會轉向銀行繼續融資，所以到最後，我很擔心銀行融資又變成了一個最後的手段。剛才問過各位讀者了，銀行融資的錢哪裡來？我相信民營經濟的資源又會被銀行擠壓出來，轉到政府去做基礎建設工程。而其結果會造成一個特殊的二元環境，也就是說資金由民營企業部門轉到公共建設領域，因此公共建設部門就會慢慢膨脹，而民營經濟就會慢慢蕭條。這就是現實情況。

而且我們整個民營經濟的產能佔GDP的比重高達70%，而我們的消費只能吸收掉一半，另外一半產能過剩了，這部分九九藏書怎麼辦？過去是靠出口，但是由於美國次貸危機引起了全世界的金融危機，如果金融危機影響到他們的消費，他們不進口了，我們出口不了怎麼辦呢？那就會出現大量工廠倒閉，大量人員失業。而且目前這種趨勢正在發展，這是我非常擔心的。

請大家注意，真正僱用了90%從業人員的是誰？是佔據我們經濟總量70%的民營經濟。是他們僱用了我們全中國絕大多數的就業人口。雖然這些基礎工程的建設確實也需要僱人，可是雇的人數量再多，也遠遠比不上占我們經濟總量70%的民營經濟。而且數量相差非常大，所以千萬不要撿了芝麻丟了西瓜。如果民營經濟因此失去資金來源，造成衰退的結果，那麼會使得大量人員失業。而大量人員失業的後果是非常嚴重的，雖然公共部門能夠解決一些就業問題，可是公共部門的就業範圍畢竟小，就業人數也有限。而民營經濟一旦衰退，所造成的失業量是很大的，那是很可怕的，所以這點我們要注意。

再請你想一想，民生必需品、消費品等等民營經濟這些領域的股價漲了沒有？你會發現沒漲。也就是說，又是大概20%、30%的部門，拉動了股指漲到2000點。當然到2008年11月下旬，股指還是繼續下跌了。我告訴各位，股價的走勢充分反映了我剛剛告訴各位的二元經濟現象，也九*九*藏*書就是說4萬億人民幣投下去之後的必然結果，就是資源從民營經濟大量轉移到公共建設領域，從而形成公共部門是過熱，而民營經濟過冷的局面。這種過熱跟過冷並存的現象，也反映在11月整個月我們整個股市的走勢，就是過熱的部門帶動了股指的上升，而過冷的部門卻沒有帶動股指。到了11月下旬，股價又開始下跌，你發現情況並不如我們所想的那麼樂觀。這種過熱部門拉動股指的現象並沒有持續，而是在反覆。這讓我非常擔憂，擔憂什麼呢？擔憂我們太早決定了這4萬億人民幣的用途。我覺得我們應該向美國政府學習，隨時保持彈性，哪裡需要資金就用到那裡，而不要一頭扎在基礎建設上。

●你們的薪水增長率減掉通貨膨脹率，有多少人是掙的。我相信很多人都是負的。

如何將這4萬億人民幣用在刀口上呢？我認為，要拿4萬億人民幣來提高消費之用，而提高消費不是單純叫老百姓花錢。我們要改變一個觀念，我們天天講要擴大內需，那什麼叫內需？就是國內的需求叫內需。我們能不能換個思維，提高供給可不可以？

如果你們的實值薪水增長率、實值利潤增長率是負的，而GDP的增長率是正的話，各位知道這意味著什麼嗎？那就是大量資源從民營經濟轉移到公共建設領域的結果。也就是說，我們仍然可以取得亮麗耀眼的GD九*九*藏*書P增長率，可是我們付的代價，就是由於民營經濟喪失資源，而使得各位更貧窮了。所以這不是我所願意見到的。而這就是為什麼我建議政府在用這4萬億人民幣的時候一定要特別注意。政府救市的目的是正確的，速度是果斷的。但是在救市手段方面，我們還是僵化了一點。以美國政府最近這兩個月出台的政策來看，美國政府的彈性政策確實值得我們學習。

●如果金融危機影響到他們的消費，他們不進口了，我們出口不了怎麼辦呢？

我承認雖然投資公共建設領域也會帶來一定的促進作用，可是如果錢用在刀口上的話，救市的效果是不一樣的。我認為，應該把這個錢用在最有效率的領域，最需要錢的領域。而公共建設領域目前是不太需要錢的。和20世紀90年代相比，那時我們的消費還是比較旺盛的，大概佔了整個GDP的60%。當時投資基礎建設所創造的效益是非常高的，到了今天，和90年代相比，為了創造同樣的效益，今天的基礎投資必須提高3倍，你要投資3倍的錢才能創造出和90年代差不多的效益。為什麼？因為我們的基礎建設做得太多、太濫、太低效了。我們的基礎建設，即這種所謂的鋼筋水泥占的比例有多高呢？已經高達55%了，而消費卻被壓縮到35%。而且我擔心消費的比例還會持續下滑。如果整個社會的消費持續下滑，九九藏書那怎麼撐得起整個宏觀經濟？

讀者認為我們每年保持8%～10%的經濟增長率有這個必要嗎？首先我想從觀念方面和全國老百姓跟政府進行溝通。我們以2008年為例，2008年GDP的增長率還可以到達9%。經濟增長率達到是什麼意思？實際上它意味著實值產出的增長。比如說今年有瓶礦泉水，明年是110瓶礦泉，110瓶和100瓶相比就相當於增長了10%。這裏，我們是不談礦泉水的價格的，價格漲也好跌也好，我們是不看的，我們看實際的礦泉水從100瓶漲到110瓶，這就是10%的實質產出的增長。所以我們這個GDP的增長率就類似以于礦泉水從100瓶漲到110瓶，價格不重要。

而且，2008年11月上旬到下旬的股價走勢就開始反映出二元經濟了。原先股指是1700多點，由於政府提出4萬億人民幣的救市方案，使得股價漲到接近2000點。請你們想一想，是哪些股票在漲？是鋼鐵，水泥、大型機械，大型國企等等的股價漲了，因此拉動大盤上漲到了2000多點。

我想請問各位讀者，如果排除掉通貨膨脹的因素，也就是說利潤增長率減掉通貨膨脹率的實值利潤增長率，有多少企業的利潤增長率是正值？還有你們的薪水增長率減掉通貨膨脹率的實質薪水增長率，有多少人的薪水增長率還是正的。我相信很多人都是負的。