我相信很多讀者都讀懂了我本章節的討論，因此下一個問題肯定想問我2009年到底該不該買股票？我不是股評家，我從來不告訴讀者應不應該買股票，那是你們自己的決定，我只是告訴讀者決定股價的基本面是什麼。

我希望證監會和上市公司明白他們對於國家、民族及中小股民的信託責任在哪裡。在這裏，我們不談法律。你既然當了上市公司的職業經理人，你就得對你的股東有信託責任，你要為他們創造財富，而不是老抓著政府的承諾死不放手。我請我們的上市公司回去仔細想一想郎教授所提的，弱化承諾，而強化你應該有的信託責任。只有大家發揮點良心，我們的股市才有希望，如果你還是不講良心，不講信託責任，抓著承諾不放的話，中國股市就難有作為。金融危機的衝擊是什麼？請你注意，我前面跟你講的冰島的故事，就是金融危機的衝擊一旦來臨，使得冰島的股價跌了90%多。而金融危機對我國經濟的衝擊，它是從2008年的11月份開始的，也就是說從11月份，國際金融危機已經和我們中國的市場挂鉤了。這也是為什麼中國製造業它的定單在11月份大幅下滑，各級政府的財稅收入在11月份大幅下滑的原因。因為我們有些民營製造業所面臨的問題，除了我前面講的匯率、成本、《勞動合同法》跟宏觀調控之外，從2008年的11月份開始又加上了國際金融危機的衝擊。而國際金融危機的衝擊是第五把尖刀，配合上另外四大國內衝擊，這五大因素會使得我國的民營經濟，尤其是製造業的情況更惡化。

在2009年年初的時刻，政府在這方面已經推出了很多的政策，包括溫家寶總理所提出來的，要https://read.99csw.com通過稅收、融資、產業轉型以及服務來幫助中小企業。而且周小川在2008年12月26號也提出，政府這4萬億人民幣救市工程，除了投資基礎建設之外，很大一部分要挪過來用在民營經濟上，希望民營經濟能夠更繁榮，能夠增加大家的消費，其實這些如果都能夠得到執行的話，會對於我國以製造業為主的民營經濟有利好的刺|激作用。只有它好了，股市才會好。而且我覺得民營經濟的作用是最大的，甚至在大小非之上。可是這兩個問題一定要同時解決才能有效地推動股市的長期發展。

郎咸平：不知道，這個問題你應該問尚福林，不應該問我。如果平準基金的目的是來抬住大小非的話，那太悲哀了。所以我覺得問題還不是要不要平準基金的問題，而是要解決大小非的問題，再推出平準基金才有價值。否則拿平準基金去撐住大小非有什麼意義呢？你理解我的意思嗎？否則又是圖利這些既得利益團體——上市公司，這沒有任何意義的。所以平準基金的推出我是贊成的，但是推出目的是什麼，應該是要能夠幫助我們中小股民致富。但是平準基金和大小非問題捆綁在一起的話，那就有偏差了，這幫不了我們。大小非問題出來之後用平準基金給你撐住了，那算什麼呢？我們中小股民在這種情況下的獲益是不大的。所以對於目前會不會推出平準基金，不是首要的，而是推出平準基金之後，我們以什麼態度來對待這個基金。推出目的應該是要替中小股民創造財富，而不是去撐住大小非的漏洞。

如果他們的情況更惡化的話，將會使得我國股市的壓力更大，再加上大小非的問題沒有有效地解決，這兩個力量會使得股市的前景並不樂觀，或者可以說更悲觀。在2九-九-藏-書009年伊始，我覺得，我們對於整個情勢的看法，應該換個角度。我不可能在每本書裏面談股市，但是很多我的粉絲常常會來問我，郎教授你看股市怎麼走。我這麼告訴你，下次不要問我了。股市好不好，你就看兩個問題：第一個，大小非問題能不能夠徹底解決；第二個，我們政府的4萬億人民幣救市工程能不能幫助製造業。只有我國的民營製造業有所好轉，股市才有希望。

觀眾：那麼2009年第三、四季度，會不會有一些復甦的跡象？或者2010年？

郎咸平：一定會的。

全球經濟陷入L型下行周期：本次下行周期出現於貿易與金融都更加全球化的時期，且衝擊主要來自於銀行業相關金融危機，下行的波及範圍更廣、持續時間更長，整體經濟將步入L型走勢。根據20世紀90年代以來大型金融危機所致周期下行樣本的事件性實證分析表明，金融危機所需要的恢復季度均值落於15.8個季度左右，約為4年時間。因此我們判斷，全球經濟將於接下來的時間落於較低速的增長，強勁復甦可能需要等到2012年左右。

郎咸平：不會。

經濟危機已經形成：對發達經濟體而言，私人消費最重要的增長引擎，正在隨著消費信用的蔞縮而喪失。在全球周期同步的共生體內，發展中經濟體高度依賴外需來推動經濟增長，且外需作為拉動發展中經濟體投資與消費的槓桿作用十分明顯，當發達經濟體的消費減少時，後者的消費內需能力難以作為發展中經濟體與全球經濟的增長支撐點。2009年全球經濟將同步步入周期下行時期，且衰退的可能性極大。

所以，今年中央政府的政策已經慢慢轉向了民營經濟，而且由政府推動民營經濟發展的效果會更https://read.99csw.com大。我個人的態度當然是審慎樂觀的，希望這個效果是有效的。只要它是有效的，2009年股市就會好轉，如果沒有效果，或者國際金融危機衝擊過大，那也沒有辦法了。而且在這裏我必須得說，國際金融危機跟我們每個人都有關，那是一場百年不遇的大蕭條、大危機。這個衝擊有多大，還要看美國政府如何救市，所以這非常複雜。如果美國政府救市成功，那麼可以減小危機的衝擊，對我們衝擊也小一點。如果他們失敗的話，我剛剛講的衝擊會更大。所以2009年對於我們股市來講，由於我們製造業的衰退，加上國際金融危機的衝擊，再加上大小非的問題，會變得特別不確定。大家要做一個心理準備。

觀眾：我有個問題，關於股市的，請教您一下，您可以大胆地預測一下，中國政府下一步會不會在大小非上加一把鎖或者加一塊補丁？

我們開始展望2009年，我根本就不認為股改可以解決問題，你只能夠防止它更惡化，要從根本上解決是不可能的。因為我們政府當初把手中最好的武器，一股黃金股全部給放棄掉了。你既然放棄掉了，那你就得實現你的承諾，你只有讓它拋售大小非，大小非問題就會出來，2009年股市的壓力更大。如果當初保有一股黃金股倒還有緩轉的機會，現在這個機會都沒有了。不過，我也希望證監會能夠在這方面繼續用更強有力的手段來保護中小股民的利益。我覺得最強硬的手段就是用新的法規或政策限制大非。

世界銀行目前預計2009年全球經濟增速將從2008年的2.5%放緩至0.9%，為世行自1970年起記錄該數據以來的最小增幅。世界銀行和國際貨幣基金組織對2009年中國經濟增長做出的最新預測分別是7.5%和8.5%。雖然rｅaｄ.９9cｓｗ•ｃoｍ相對於過去5年中國10%以上的高增長率，經濟增速下滑趨勢進一步凸顯，但中國經濟預期增速仍高於世界其他國家的增長幅度。按照世界銀行等機構測算，2007年我國經濟增長對全球經濟增長的貢獻率為17%左右，成為對全球經濟增長貢獻最大的國家。而按照2008年中國經濟增長8%左右測算，中國對世界經濟增長的貢獻率仍居世界第一。

在我做節目的現場，有幾位來賓問了我有關股票的事，我覺得會對各位決定是否買股票有幫助，因此我把他們的問題和我的回答羅列出來給各位讀者作參考。

觀眾：我想知道一個抄底的時機？

也就是說，如果政府的4萬億人民幣工程能扭轉局面，再加上大小非問題能夠得到徹底解決的話，我們的股市會上揚。如果經濟情況更惡劣，大小非問題得不到解決，那麼這才是開頭，股市還會往下走。所以現在大家就不要再去看股指怎麼走了，你要看最源頭是什麼情況。那就是整個中國經濟的基本面，不是過熱的一部分，不是拉動GDP的一部分，而是看佔據了經濟總量70%的民營企業，你看它會不會好轉，只有它好轉了，股市才有上升的動力，它變壞了，對股市來說是下降的動力，這就是2008年為什麼我們政府會實施救市工程，那有沒有救？有救。而且我也必須坦白得講，股市有救，可是只有短期的效果。因為以製造業為主的民營經濟才是問題的源頭。如果它持續惡化的話，會使得整個股市往下走，如果這種情況成為事實的話，政府再怎麼救也就只有短期效果，而不會有長期效果。真正要實現長期效果一定要跳出股市才能解決股市的問題，這就是圍魏救趙的道理。也就是一定要回到最基本的本原問題、根本問題，那就是解決民營經濟的困難，困難解決得越多、越快，股九_九_藏_書市就會越好。

美股於2009年第3季度形成底部：一方面全球經濟將在2009年上半年見於最低點；另一方面分析二戰以後發達經濟體中18次銀行業金融危機的數據以及其中5次規模較大、對於實體經濟影響較大的銀行業金融危機的數據，由於金融危機衝擊導致的股市下滑事情一般存續1——3年左右的時間，那麼本次股市下降趨勢可能繼續維持1——2年。二者結合，我們判斷美股將於2009年第3季度形成底部。

郎咸平：你別抄，你最好別抄。這絕對不會是短期的危機，你如果了解我國製造業的現況，你會非常擔憂的。你最好別抄這個底。

中國經濟突圍的路徑與主突破口：應對當前的經濟困局，政府投資牽引仍將是推動經濟增長的突破口。預計4萬億經濟刺|激計劃對GDP的貢獻將超過1.5%。對消費的拉動效應0.4%左右。此外，行業內重組兼并與整合的產業升級也將引領中國經濟突出重圍。

（本文摘編自中倍建投研發部執行總經理彭硯蘋主編的《逆市布局：經濟危機下的經營投資策略》）

歐盟衰退較之美國更為嚴重：在發達經濟體序列里，由於產業分工的秩序，作為高端製造業者與位於美國之後的主要金融中心區，歐盟與日本等經濟體受到的波及更為嚴重。尤其是歐盟，由於房地產市場泡沫更加嚴重、金鼬危機更加劇烈且出口快速萎縮，其衰退的空間較之美國更大。

目前，中國的上市公司已經達到1500多家，資本市場在經濟中的作用越來越重要。一個健康、穩定的股市對企業和投資者來說都是至關重要的，這些無不依賴於對證券市場的監管。而嚴格的監管才能有效地保護中小投資者的利益。

觀眾：這是第一個問題，第二個問題就是，政府會不會推出平準基金，或者類似的平準基金，會不會，謝謝。