尚福林尋求解決問題的辦法是不斷深化改革、推動創新、加快發展。這一思路在實踐中體現於不斷深化券商改革，推動基金業發展，加快證券市場國際化步伐。

2003年9月12日，中國證監會主席尚福林指出，大力推動證券投資基金的發展是今後一個時期的重要任務。他要求努力使證券投資基金成為證券市場的中堅力量。

2003年1月26日，在「全國證券期貨監管工作會議」上，尚福林發表了長達70分鐘的講話，坦承以往證券監管工作存在一些「拍腦袋」的隨意性失誤。今後監管必須堅持證券期貨市場規範與發展的統一；堅持改革的力度、發展的速度與市場的承受程度的統一；堅持監管職能和監管方式適應市場發展的要求。

2003年4月20日，尚福林出席「中國金融改革與發展高級論壇」，他的講話再度引起市場人士的關注。他在https://read.99csw.com與會中指出，當前證券市場的發展面臨良好機遇和條件，如何在更大程度上發揮市場在資源配置中的基礎性作用，是研究和探討資本市場發展的基本出發點和落腳點。

「這意味著證監會將由過去暴風驟雨式的監管，過渡到平和式的監管，證監會將致力於制度建設的監管方式，使市場能夠休養生息。這是監管思路的一種根本性改變。」有媒體對尚福林的講話這樣闡釋。他們判斷稱，經歷了周小川時代充滿激|情、理想主義但又歷盡挫折的監管時代，尚福林的穩妥和現實無疑讓人產生新的希望，希望他能穩定市場，恢復投資者信心。

這一切，正像尚福林所期待的：證監會希望通過這些制度安排，把好證券市場准入關，夯實證券市場的基石。

2003年初，新任的證監會主席尚福林將中國的證券期貨ｒｅaｄ.99csw•cｏm市場定位於轉軌加新興，標志著市場轉型期完全確立。隨後，關係到市場長治久安的核心制度問題相繼進入到了理論到實踐的準備階段。就在近期，關於市場重新定位的理論探討不斷深化。國有股問題雖然在將來一段時間還會懸而不決，在減持政策中體現三個代表的思想卻是大勢所趨，不與民爭利將是減持政策考慮的重心。

2003年4月24日晚到25日，一項中國證券市場史無前例的決策開始醞釀。一份針對當時市場現狀、建議採取一些應急措施的政策建議報告遞交到尚福林桌前。報告內容包括借鑒美國「9·11」事件后所採取的系列防範風險措施，如及時休市。

貫穿2003年股票二級市場的走勢就已經初現新興市場的特徵。脫胎換骨的基金搖動著價值投資理念大旗打破了以前純投機市場的理念框架，2003年年報顯示：基九_九_藏_書金仍然在重倉藍籌股，作為成熟市場的主要標誌之一，長期投資理念正在逐步墾荒中國證券市場，這無疑是持續大牛市的主要基礎。應該說，隨著股市生產力突破體制性約束，大牛市的曙光已經在中期不遠的地方召喚我們。

上述問題浮出水面標志著中國證券市場轉軌加新興已經進入攻堅的時期，一個完善的市場制度體系在管理層的描繪下逐漸清晰。

2000年上市公司造假問題頻頻曝光，當時的證監會主席周小川針對上市公司的治理結構和監管體系開始了一系列的改進。2000年10月，管理層的手術刀又直指基金，這也觸發了開放式基金的大發展，整個基金業脫胎換骨。在未來，私募基金的合法化也有望隨著基金法的出台獲得解決。同時，我們觀察到，通過制度和技術的變革，管理層加強對市場監管的步伐一直沒有停止，這對市場上曾經橫行無忌的造假和hｔｔｐｓ://reａd.９9cｓｗ.coｍ操縱行為產生了極大震懾。

從上世紀90年代中開始，中國的宏觀經濟經歷了一次針對產權的體制改革，經濟成分的國退民進為數年宏觀經濟大發展打下堅實的基礎。市場體制的完善促使外資湧入為中國經濟發展推波助瀾。在近年整個國際經濟陷入不景氣的情況下，完成體制轉軌的中國經濟卻逆市上漲，上市公司的業績水平自然水漲船高。一切證明，按照木桶理論，體制性弊端已成為限制中國股市發展的唯一短板。而從新世紀起，對這塊短板的改造就拉開了序幕。

2003年4月28日，休市建議獲國務院批准，股市順勢走紅。

大力發展資本市場，需要不斷加強市場的基礎建設。尚福林秉承這一宗旨，選擇了進一步減少乃至消除行政力量對選擇證券發行人的干預，最終實現證券發行審核從核准制向註冊制過渡的股票發行監管體制的改革方向。其中，發審委制度的ｈtｔpｓ://reaｄ•９9csｗ•com改革以及證券發行上市保薦制度，是證監會建立健全市場約束機制，推進股票發行體制改革的重要措施。

尚福林上任伊始曾這樣評價中國股市：「中國的證券市場的定位還存在問題，不是被定位於融資工具，就是被定位於社會穩定器。證券市場成立都十幾年了，定位還如此模糊，有問題。」

縱觀中國證券市場短短的十多年歷史，從未有過一波真正持久的大行情。1998年以前的畸形政策市是制度缺失下的指數跳動，1999年的「5·19」行情和2000年的網路概念也只是光芒瞬逝。在整個國民經濟由計劃經濟向市場經濟轉軌的過程中，作為經濟的核心部分——證券市場的制度規劃卻處於不平衡的滯后狀態。這就可以比較合理的解釋為什麼在中國股市發展的十余年曆程中，牛短熊長被一次次急促的上演。有著體制性缺陷的股市與生俱來的體弱多病，靠政策營養勉力維持的繁榮自然不能持久。