超級的賈躍亭，無疑給自己出了一道超級的大難題。

1月1日凌晨，上海外灘發生重大惡性|事件。剛剛封頂的「中國第一樓」—上海中心大廈舉辦首次跨年燈光秀，因人潮洶湧發生了悲慘的踩踏事件，死亡36人，最大的37歲，最小的12歲，都是大好的年紀。

賈躍亭再度回到鎂光燈下。他的戲劇型人格得到極大的釋放，毫無疑問，他替代雷軍成為本年度最耀眼的「發布會明星」。

在此次股災中，徐翔如外星人般的表現，引起了監管當局的注意。澤熙投資旗下的投資組合於5月準確逃頂，緊接著在6月5日反身殺入，在短短一個多月里，獲得25.52%的高收益，其中，「華潤信託-澤熙1號」浮盈44.39%。再接著，在7月中旬又從暴跌浪潮中，全身而退。8月中旬，大盤從4000點跌到2850點，澤熙投資居然空倉而待，毫髮無損。

6月股災爆發，膽大心細的姚振華逆勢入局，先後舉牌合肥百貨、明星電力、南寧百貨和萬科，前海人壽在公告里解釋說，「應保監會要求，保險公司要維護資本市場穩定，買入藍籌股」。

當然，最任性、最瘋狂的還是股市。

人們發現，無論是馬桶蓋，還是電飯煲、吹風機或菜刀，中國都是全球最大製造國，俱被歸屬於「日薄西山」的傳統產業。而那些赴日遊客，無疑是中國當今的中產階層，是理性消費的中堅，他們很難被忽悠，也不容易被廣告打動，他們當然喜歡價廉物美的商品，不過他們同時更是「性能偏好者」，是一群願意為新技術和新體驗買單的人。

進入2015年之後，深滬兩市仍然像一頭亢奮的瘋牛，幾乎每天都有百股，乃至千股漲停的奇觀發生。5月22日，兩市成交金額逼近2萬億元，在創出A股歷史新高的同時，也刷新了全球股市「單日成交紀錄」。創業板指數從1470點連續5個月飆漲，到6月5日創下了4037點的最高點，漲幅接近3倍。舉國上下，幾乎已經沒有人安心地工作，就連家裡的保姆，如果僱主不推薦一兩隻股票的話，都不願意好好地去洗碗了。

有意思的是，一直到本書出版的時候，美國敵對勢力的名單還沒有被挖出來。在群情恐懼之下，護盤是必需的行動，具有諷刺性的是，外敵未必有，內鬼卻真的存在。

10月25日，國內最大的旅遊在線服務商攜程與百度達成交易，以股票交換的方式成為去哪兒的最大股東。在過去的幾年裡，去哪兒在航線業務上給攜程造成了巨大的挑戰。今年5月，攜程對去哪兒發出主動收購所有流通股的要約，去哪兒的創始人庄辰超以內部公開信的方式予以拒絕，並宣稱，去哪兒才是最終的領導者。不過，僅僅幾個月後，不堪巨額虧損的百度做出了放棄的選擇。庄辰超很快辭職創業。

2014年5月，姚振華以48.3億元摘得寶安中心區地塊，刷新當時的深圳最高土地單價紀錄，一舉而為業界知。寶能宣稱，「五年時間，投資1200億元，開發建設40個創新型購物中心，全部統一自持經營」。幾乎同時，姚振華構築了一個極其複雜的母子公司結構，旗下上百家企業相互持股，隱現交織，開始在資本市場秘密布局。2014年，姚氏兄弟在A股市場上控股寶誠股份，並成為深振業的第二大股東，寶能系隱然成形。

賈躍亭的「戲法」其實才剛剛開始。樂視網上市之時，市值只有7.3億元，由於題材獨特和業績驕人，股價一路高歌，很快踏入百億俱樂部。在這時期，財務出身的賈躍亭表現出了極強的財技，他頻繁質押自己持有的樂視網股份，從公司上市到2014年年初的三年多里，他和胞妹賈躍芳累計質押股票13次，套得資金27.5億元。他拿這些錢投資組建了十多家關聯企業。然後，再以增發的方式，由上市公司收購其中的若干家。通過這種「自產自洽」的手段，不斷套取資金、推高股價，而賈氏家族在上市公司中的股權比例卻沒有絲毫的損減。

2月18日晚，中央台的春節聯歡晚會上演「全民搶紅包」。騰訊送出5億現金加30億卡券，用戶打開微信「搖一搖」即可參与互動，單個紅包最大金額將高達4999元。晚會期間，微信「搖一搖」總次數72億次，峰值8.1億次每分鐘，送出微信紅包1.2億個。

萬能險具有預期收益高、產品期限短、保障功能弱、資本佔用大的特點，其資金成本普遍在6%～9%，保險公司為了覆蓋萬能險帶來的高額成本，必須將這些資金配置到收益高、期限長的另類資產上。顯然，前海人壽的擴張模式背離保險本意，而蘊含了巨大的兌付風險。

從一開始，賈躍亭就表現出極廣泛的經商熱情。他做過印刷和鋼材貿易，辦過一家雙語學校，開過磚廠，做過運輸，經營過一家電腦培訓機構，做了幾個月種子生意，他甚至還開了一家快餐店，取名麥肯基。這似乎是一個不肯放過任何機會的、精力極其充沛的人，這樣的性格特質，成就了他，也即將毀滅他。

9月16日，此次救市戰役的前線總指揮、證監會主席助理張育軍涉嫌嚴重違紀，接受組織調查。11月13日，證監會副主席姚剛被隔離審查。

傘形信託和場外配資公司主要向股票市場客戶進行配資。通常，信託從銀行出來的優先順序資金利息是6%～8%，場外配資公司再以12%～18%的利息分配給投資者操作。信託公司發行的傘形信託一般只有兩到三倍左右的槓桿，最低認購需要100萬元，場外配資公司再在信託計劃下通過HOMS分拆成無數子單元，不設最低門檻限制，給散戶去操作，可以放到5倍槓桿。

徐翔的被捕，以及那張戲劇化照片的曝光，終於遏阻了民間炒家們的氣焰。

在決策層和理論界看來，這意味著新的消費動能的產生，「供需錯配」為製造業的迭代更新提供了巨大的升級空間。在3月的全國兩會上，李克強提出「互聯網+」，呼籲製造業直面挑戰，加快與信息革命的對接。11月，在中央財經領導小組的會議上，習近平提出「在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側結構性改革」的新改革目標。

人們開始進而討論，中國到底有多少中產階層，社科院的數據是2.3億人，據《經濟學人》的計算，「20世紀90年代末之前，中國幾乎沒有中產階層。2000年時，中國有500萬戶家庭的年收入在11500～43000美元；而今天這一數字達到了2.25億戶。到2020年，中國的中產階層數量可能比歐洲還要多。」馬雲和他的阿里研究院則認為至少有3億人。無論如何，億級理性消費者的出現，讓所有的人開始重新思考未來的中國商業邏輯。

8月至9月，「救市」的第一號主力軍，也是中國最大的證券公司——中信證券被證監會立案調查，其總經理程博明、董事總經理徐剛等11位高管及中層，因涉嫌內幕交易、泄露內幕信息，被公安機關調查。

從6月5日開始，監管當局著手清理場外配資。接入證券公司的恆生電子，以及從事同類業務的同花順、銘創等具有分倉功能的軟體、第三方配資公司都在清理之列，當日，創業板率先開始下跌。6月12日，證監會下文，禁止證券公司為場外配資提供交易介面。正是在這一天，上證指數在5178.19點上掉頭下墜，噩夢如期降臨。

在全球範圍內，迄今尚沒有一家公司，能夠在硬體的意義上實現生態化。其最大的困難是，沒有一家硬體公司能夠壟斷技術的迭代，從而控制消費者的購買轉移，而硬體互聯的技術遠未成熟。即便在不遠的將來，萬物互聯成為事實，其中的公司生存及競合模式，仍然是一個未知數。如果生態互聯不能實現，那麼，樂視所有的產業布局，從電視機、手機、汽車、金融到地產和智能家居，就是一個又一個的孤島式戰場。每個戰場上的對手，無論在資本、技https://read.99csw.com術、人才和品牌積累等方面，都大過年輕的樂視好多個級別。

4月14日，一封辭職信突然走紅網路。河南省實驗中學的一位女教師想要辭職了，她已經在這家學校教了11年的書，突然對現在的生活失去興趣，於是，她勇敢地遞交了辭職信，一張白白的信紙上只有短短的兩行字：

他們是社交運動的產物。過往的明星製造路徑，基本上延續了演藝產品—大眾媒體關注—話題營銷的三部曲，可是「90后」明星們則大大縮短了發酵的過程，他們首先是在社交媒體里實現精準粉絲的聚集，而其渠道則是貼吧、QQ群、微信朋友圈、微博名人排行榜等，在形成了相當的粉絲群體后，再反向引爆于大眾媒體。

丁寧看上去是一個很有商業野心和發明天賦的年輕人。1999年，17歲的他還沒有從安徽工貿職業學院畢業，就跑回蚌埠老家，在母親創辦的一家生產鐵路鉛封的小工廠當銷售員，因為懂點網路營銷，很快成了骨幹，僅一年後，就當上了廠長。2001年，丁寧用賺到的100多萬元投資了一條開罐器生產線，竟很快成為這個細分行當的全國老大。他與合肥工業大學合作，成立了「合工大金屬表面處理研究中心」。在後來的幾年裡，這個中心連續取得6項國家發明專利和多項實用新型專利，「學術帶頭人」丁寧儼然成了年輕的技術發明專家，還被聘為學校的碩士研究生導師。

10月8日，美團與大眾點評網正式宣布合併，新公司估值達150億美元。這也是資本在背後撮合的結果，沈南鵬的紅杉資本是這兩家企業的A輪投資人。王興承認：「我們和大眾點評走在一起，紅杉起到了關鍵的作用。」在一個月後，張濤就從管理一線撤出，一張令人噓唏的照片流傳在網路上，張濤抱著其他幾位創始人哽聲痛哭。合併之後的新美大，成為一家吃喝玩樂一站式服務平台，覆蓋全國超過2800個市縣區，擁有用戶近6億，日訂單量突破1300萬單，2015年總交易額超1700億元。

在抓捕內鬼集團的同時，資本市場上活躍了二十多年的民間炒家也遭到「獵殺」。

在中國，視頻網站的創業要難於其他互聯網領域，其存活需過三關：牌照關、行業資源關及資金關。而在同行眼中，樂視網一直都是「通關」高手。樂視網是第一批與新浪等少數幾家民營企業拿到《信息網路傳播視聽節目許可證》的公司之一。國家新聞出版廣電總局曾對視聽內容按照手機、PC和電視終端分別核發許可證，樂視又成為民營視頻企業中第一家也是唯一一家拿到手機終端內容運營牌照的公司。在與運營商的合作上，樂視網也比其他視頻網站要深入。樂視網旗下的「樂視無限」為中國聯通的手機流媒體業務品牌「視訊新幹線」提供了超過70%的內容，與中國移動也簽訂了十多個基於PDA手機的流媒體項目。

此時的姚振華幾乎不為圈外人所知曉。他畢業於華南理工大學工業管理工程專業，1996年，他與姚振坤、姚振邦等人辦了一家新保康公司，在深圳建設凈菜超級市場。靠著這個「菜籃子」工程，姚振華以協議價的方式，在寸土寸金的寶安區拿到了5塊共計約14萬平方米的土地，這成為姚振華進入地產行業的一塊跳板，新保康蔬菜後來更名為寶能置業。

萬科之所以成為被公開狙擊的對象，是因為它實在是一個千里挑一的資本獵物。自創辦三十余年來，萬科的股權一直非常分散，1993年到1997年之間，最大股東持股比例始終沒有超過9%，前10名股東持股比例總共為24%，是一個典型的大眾持股公司。2000年，華潤集團以15.08%的股權份額成為萬科第一大股東。除了股權極其分散，另外一個讓人見獵心喜的情況是，萬科的股價也是十年不漲，價值長期被低估。在資本狙擊者看來，萬科就好像是一座堆滿了金銀財寶，卻幾乎沒有防禦能力的城堡。萬科是中國的一家超級明星企業，可是買了它的股票的散戶朋友們卻是粒米無收。所以，寶能對萬科股票的公開收購，受到了股民們的熱烈歡呼。

6月股災中，凡是願意沖入股市的「護盤者」都得到鼓勵，手握巨額資金的保險公司無疑是最受歡迎的救駕力量之一。在它們看來，別人的恐懼正好為自己的貪婪挖出一個價值窪地。與大聲叫嚷的劉益謙不同，在深圳，一個靠開菜場起家的潮汕人默不作聲，卻動用了比劉益謙多幾十倍的資金。

「馬桶蓋現象」及中產階層的崛起，極大地刺|激了中國的經濟界。

整個2015年，一直被籠罩在股市暴跌的陰影之下。但是，這並不意味著金融商業主義時代的夭折，相反，資本的力量在一次次的洗牌和重組過程中，竟變得越來越強悍和成熟。各種金融工具的滲透力和攻擊力，將在不同的領域、以不同的方式讓所有的人坐立不安。接下來將出場的人都非常的陌生。

鹿晗出生於1990年，是一個土生土長的北京人，2010年赴韓國讀大學，在馬路上被SM公司的星探發現，從此步入娛樂界。2012年，鹿晗出道，擔任偶像團體EXO樂隊的主唱，在青少年社群迅速爆紅。2014年，鹿晗與SM解約，歸國發展。就是這位絕大多數「90后」以前的人都不太熟悉的少年，在去年8月19日發出一條新浪微博，單條評論數達1361萬條，創下吉尼斯世界紀錄。

有好事的人做了粗略的統計，在整個2015年，樂視先後開了150多場新聞發布會，也就是兩天就有一場，這應該是企業史上的一個「吉尼斯紀錄」。它一方面說明這家企業有數不清的新產品要迫不及待地告訴消費者，另一方面也呈現出「化學反應」的空前無序。

劉益謙是上海灘上最著名的「大散戶」，據說靠炒股和參与定增，攢下了20多億元的資產。近年來，他沉迷於拍賣收集古玩，去年4月，他還花了2.81億港元拍下一隻明朝成化年間的鬥彩雞缸杯。7月2日，劉益謙突然在微信朋友圈裡發出一文，宣稱自己是中國資本市場發展壯大的既得利益者，「當這個市場可能發生系統風險，當中國夢可能受影響時，買入二級市場股票是我不二的選擇」。他透露已經在過去的兩天里，衝進去「差不多十個億」，「明天還要繼續」。他寫道：「不在乎虧多少……結果不重要，等平穩了，我可以自豪地跟我孩子們說，老爸參与了維穩市場，當我老了，當我外孫長大了，我也自豪地說，人生精彩過。」

這種善於抓住關鍵人物和極其慷慨的個性，在北京這樣的官商舞台上很有市場。2005年前後，經人介紹，賈躍亭結識了網通天天在線的總裁王誠，他也是山西人，本名令完成，是時任中央高官令計劃的胞弟。王誠入股樂視，正是在他的幫助下，樂視網從眾多的視頻網站中脫穎而出。

一家經營基本陷入停滯的多倫股份，將企業名稱改為極其古怪的「匹凸匹」，宣告「要做中國首家互聯網金融上市公司」，股價居然連續兩個漲停板。一家除了持續地開新聞發布會而幾乎沒有任何實際業績的互聯網視頻公司，僅僅靠著「生態鏈」的概念，市值已經扶搖直上地超過了全球最大的房地產公司萬科。至少有8家公司在宣布重組失敗后，被市場認定「利空出盡」，而連續漲停。新浪證券報道了一則奇聞：一位入市僅一年的女股民，錯把券商推薦的中文傳媒聽成了中文在線，用30多萬元全倉買入5000股，短短兩個月里居然賺進一倍利潤。

7月4日，也就是「劉氏護盤」的兩天後，真正的護盤國家隊敲鑼打鼓地進場了。

與中產階層崛起相關聯的另外一個現象是，出生於1990年之後的「90后」——他們被視為「天生的全球化一代」「互聯網的原住民」，也是千萬中產家庭的子女們，以非常突兀的方式衝進了人們的視野。

出生於1990年的余佳文在高二的時候就做了一個高中生交友網站，賺到人生的第一個一百萬。2012年，他推出「超級課程表」，成為一個很火爆的校園蹭課和社交產品。他對手下跟他一樣年輕的小夥伴們說：「我們都是野孩子，遇到問題解決不了就吵，吵不了就打，住院了我出錢。」去年11月，余佳文參加中央電視台的脫口秀節目《青年中國說》，說著說著把自己說興奮了，當場誇下海口：「明年發一億利潤給員工開心一下。」今年8月，他再次出現在央視上，承認沒有兌現「一億分紅」承諾，然後說，那就開一場「余佳文認慫會」吧。

一個最根本的原因，應該是基本面的不支持。

從兩年前的「小時代」，到此刻的「小鮮肉」崛起，商業文化的審美主導權發生轉移，娛樂幼齒化、圈層消費、小眾傳播等新的特點開始呈現。很顯然，read.99csw.com一個屬於中產階層的、輕快明亮而不無平庸的「鍍金時代」，已然在混亂中翩翩而至了。

在過去的幾年裡，隨著管制的放鬆，保險是所有金融產業中發展最快的業務模塊之一，保險行業總資產從2010年的5萬億元增加到2015年的12萬億元。很多炒股大鱷、權貴人士與地產大佬都紛紛擁有了一張保險牌照。他們推出的保險服務，大多是一款萬能險，它更近似於理財產品。由於中國消費者保險意識的淡薄和畸形，萬能險一度大行其道，幾乎所有新成立的民營人壽保險公司的保費收入中，萬能險佔比高達七成乃至九成。

夢魘時刻的到來，是在6月12日——很多股民在一生中會一直記得這個日子。上證指數抵達5178.19點，突然如一個脫水之人力竭倒地，股指掉頭下墜，恐慌如瘟疫暴發，瞬間引發踩踏性|事件。8月26日，股指跌到2850.71點，廣大投資者短暫地享受了牛市帶來的市值增長之後，還沒來得及「落袋為安」，就被屢屢發生的千股跌停擊倒在地，恍如黃粱一夢。

在商業的意義上，一個充滿幻覺的浮華時代，必須有三個前提，一是發現了一片亟待燃燒的大荒原，二是有燒不完的熱錢，三是有燃不盡熱情的年輕人。很顯然，2015年的某些時刻，在一些充滿了冒險氣質的領域，同時出現了這三個特徵，所不同的是，有人燒出了新天地，有人則即將與烈火同焚。

這一態勢生動地證明，即便是自詡治理結構最為先進的上市公司，仍然在資本設計上處在「上半場」的原始狀態，無法適應金融商業主義時代的到來。王石對此的警惕性不足，7月13日，他在上海參加一個金融論壇，主題為轉型和工匠精神，他說自己從來不擔心公司股價，萬科賬上有500億元現金，只要股價跌破13.7元，隨時可以啟動股票回購計劃。他沒有想到，真的會有人動用300億到400億資金來公開擄掠。而整個企業界，對寶能式的攻擊也非常陌生，潘石屹在接受採訪時表示自己很疑惑，「王石跟萬科為什麼發展到了今天這一步，我也很納悶」。

「世界那麼大，我想去看看。」

場外配資和傘形信託止損點很高，很容易被擊穿，一旦當市場上漲無法維持，高槓桿也成為壓垮A股市場的最後一捆稻草，進而引發恐怖的連環拋售。

2005年，29歲的徐翔從寧波轉戰上海，4年後成立澤熙投資管理有限公司，註冊資本3000萬元。在後來的10年裡，徐翔以善於抄底著稱，他參与過重慶啤酒、雙匯發展和酒鬼酒的逆市抄底活動，很多突然連續漲停的股票都與澤熙有關。此外，他還參与恆星科技、康得新、萊寶高科等股票的定向增發，從中賺得盆滿缽滿。徐翔的才華被「有力人士」相中，澤熙先後發行多支基金，據稱極盛時操盤資金規模達百億之巨。

這意味著，監管當局主政此次救市的核心班子幾乎全軍覆沒。

也就是說，一個股民若有100萬元的本金，就可以通過HOMS系統，從場外配資公司那裡獲得500萬元的資金。投入股市中，如果買中一個漲停板，一天就可浮盈50萬元。在風險意識從來淡薄的散戶市場，有多少人可以抵抗這樣的誘惑？

女教師的任性，如一根繡花針刺中了無數不安於現狀的人。

7月10日，萬科公告，前海人壽買入5.53億股萬科A股，達到5%的舉牌線。在哀鴻遍野的此時，姚振華被看成是一個勇敢的「白馬騎士」，王石在自己的微信朋友圈中欣慰地寫道，「深圳企業，彼此知根知底」。

2015年，可以被看成是中國互聯網的「合併之年」，這意味著三個新特徵的出現：其一，移動互聯網的引爆性紅利即將吃完，在經歷了五年的高速擴容之後，今年中國市場的手機增長已陷入停滯，出貨量竟比2013年還下降了10.5%，增量生意宣告結束；其二，互聯網服務市場已經趨於飽和，廉價流量消失，線上新客戶的獲取越來越困難，合併是降低競爭成本的唯一出路；其三，這些併購案既是資本推動下的結果，也預示著在這一領域，大的投資機會的結束，焦急的資本在謀求退出並尋找下一個風口。新美大的王興認為，互聯網競爭的下半場開始了，「下半場是ARPU值（每用戶平均價值）的體現，是大數據和人工智慧的突破，行業競爭模式從外部競爭升級到打造企業核心競爭力」。

2013年5月7日，賈躍亭的生態戰略邁出了最讓人驚艷的一步。樂視舉辦盛大的產品發布會，推出「全球首款4核1.7G、全球速度最快的超級電視」。這款電視與互聯網相連，植入了樂視的全部影視內容，賈躍亭試圖將硬體（電視）與軟體（內容）打通，嘗試一種CP2C（眾籌營銷）的全新商業模式。60寸大屏的超級電視售價為6999元，確乎是市場上同類產品中最低的，樂視幾乎是賣一台虧一台，但是，賈躍亭希望通過點播收費和發展會員的方式，實現內容上的持續收入。

如果排除做空股指期貨的嫌疑，那麼，只剩下兩種可能性了：其一，徐翔真是上帝派來的威廉·江恩再世；其二，澤熙系涉嫌內幕交易、操縱股票交易價格。

在地產大佬雲集的深圳，寶能並不顯山露水。但是，姚振華似乎是一個資本運作的高手，2006年，寶能以1.1億元控制了深圳的國有企業深業物流集團，從而獲得了其名下的土地和物業，完成了重要的原始積累。

到年底，A股市值蒸發25萬億，按1億股民計算，人均損失約25萬元，這幾乎已相當於一個中產階層家庭的年收入了。

這是一個「每日天上撒錢，人人都是股神」的奇妙時刻，已經很少有人再關心財富的邏輯和經濟的基本面。羅伯特·希勒在《金融與好的社會》一書中寫道：「金融應該幫助我們減少生活的隨機性，而不是添加隨機性，為了使金融體系運轉得更好，我們需要進一步發展其內在邏輯，以及金融在獨立自由的人之間撮合交易的能力——這些交易能使大家生活得更好。」他的這段話在高昂的指數面前是如此的蒼白。

在這股席捲而至的互聯網金融熱浪中，有人尋求創新與突破，也有人試圖火中取栗。

在2015年，萬科創下歷史上最好的銷售業績，營業收入達到2614億元，首次闖入世界500強——寶能集團未出現在前百大地產公司的名單上，但是，在資本市場上，它卻成為「賣菜客」姚振華的籃中獵物。在大半年的時間里，經濟界分成兩大陣營，挺寶派與護萬派互相叫罵。寶萬事件到此才上演了一半，在接下來的兩年裡，仍將發生勁爆而出人意料的劇情。

監管當局顯然對突然發生的暴跌，毫無思想準備。在2015年，最引人關注的經濟人物應該是跳水運動員出身的證監會主席肖鋼，在上半年，他被看成是掙脫「通縮之繩」的救市主，6月之後，他收到了最多的「臭雞蛋」。

那個一邊寫著微博，一邊舉著十億元衝進股市的劉益謙，看上去很像一個「戇大」，或者是舉著炸藥包去炸碉堡的「烈士」。這當然是一個幼稚的錯覺。在「為國護盤」的口號背後，其實是一出新的資本阻擊戰。後來的事實表明，劉益謙是國華人壽的實際控制人，與他一起往股市裡衝鋒的是一股新的、非常隱秘的資本力量。

也許是迷信「大而不倒」，也許是認定「收割韭菜」的遊戲可以一直循環玩下去，丁寧花錢的九*九*藏*書派頭越來越大。他坐著私人飛機巡遊各地，對手下的美女總裁們動輒千萬、上億地贈送禮物。e租寶宣布響應「一帶一路」倡議，計劃投資500億元在緬甸佤邦地區建立東南亞自貿區，丁寧甚至謀劃在中緬邊境建立私人武裝，包攬寶石開採生意。在很多時候，野心與金錢是危機的導火索。

至此，製造業的大洗牌進入決戰時間。陷入困境的企業家們被告知，與其求助於外，到陌生的戰場上亂碰運氣，倒不如自求突破，在熟悉的本業里，咬碎牙根，力求技術上的銳度創新，由量的擴展到質的突圍。

到2012年，丁寧儘管才滿30歲，但已經是一個有13年創業經驗的「老司機」了。他成立了一家融資租賃公司，開始涉足金融。在他看來，「民間資金流入實體工業生產中，這是大勢所趨。而將實體經濟和金融有效結合的最佳方式就是融資租賃」。2014年7月，藉著P2P的熱浪，e租寶平台上線，它在宣傳資料中聲稱，「e租寶把融資租賃業務應收賬款的收益權，通過平台轉讓給普通投資者，這種『租賃資產證券化、債權轉讓與互聯網金融』相結合的方式，讓平台資金更加安全」。

在中歐商學院的課堂上，教授問正在聽課的50位企業家學員，他們的平均年紀在40歲左右，正是這個國家的財富擁有者。他們茫然地互相張望，沒有一個人舉起手。

中國的網路貸款業務試水於2007年，首家P2P平台是拍拍貸，屬於純信息中介模式。2009年，紅嶺創投誕生，發明了本金先行墊付模式，當時全國的P2P公司不足10家。2011年，平安集團的陸金所上線。傳統金融機構開始進入互聯網金融領域。在後來的兩年多里，美國的LendingClub模式被引入——這家企業於2014年12月在美國紐交所上市，市值高達85億美元，迅速引爆了中國的P2P產業。在2012年，中國的互聯網金融公司只有110家，2013年增加到627家，到今年上半年，猛然增加到了2600多家。

恆生電子是一家註冊于杭州的財務軟體公司，控股股東是阿里巴巴，在此次股災中，它的一款叫HOMS的資產管理軟體充當了槓桿化的角色。在阿里的雲平台上，只要發行一個傘形信託計劃，HOMS可以很方便地分成若干個子賬戶，這些子賬戶的設立、交割和清算均為單獨運行。傘形信託加上HOMS系統就相當於一個互聯網的券商。

11月1日凌晨，一張照片不脛而走，傳遍整個微信圈。一個白凈微胖的30多歲男子戴著手銬，神情詭異地站立在滬杭甬高速公路的收費亭里，他穿著數萬元一件的2015年春夏版阿瑪尼西裝，看上去卻像一個沮喪的鄉鎮衛生所大夫。令人好奇的是：「他是誰？」「是誰拍下了這張照片，又是誰下令將它擴散發布？」

上午，證監會召集中信證券等21家國內最重要的證券公司開會，宣布這些「國家隊」以6月底凈資產的15%出資，合計不低於1200億元，用於投資藍籌股ETF，並規定4500點之下，券商自營盤不得減持，此外，還要求上市券商大股東回購本公司股票。由於事先難以有針對性地做準備，各證券公司的董事長先在一張空白的《聯合聲明》上分別簽字，然後補上聲明內容。當日下午，基金業協會也召集25家公募基金開會，並達成一致，積極引導申購，新增基金積極建倉。也是在這一天，國務院會議決定暫停IPO發行。

如果說丁寧的瘋狂很快就會寫下結局，那麼，另外一個冒險家的故事則要稍稍悠長一點，他更加複雜和雄心勃勃，是一個能夠把自己「騙」進夢想里的狂人。

12月底，丁寧被公安部門控制，e租寶的狂歡也結束了。在接下來的一年多時間里，P2P行業遭到全國性的大整頓。

此時的賈躍亭，顯然已經是一個嫻熟而自我陶醉的PPT大師，他激|情而詳盡地闡述了生態化反戰略，宣布將「依託全新的互聯網生態模式，打破邊界、生態化反、蒙眼狂奔，創立互聯網生態經濟這一全新的經濟形態」。在他的身後，每一幅精美的畫面都充斥著讓人熱血沸騰的辭藻：「永遠無知無畏，執著蒙眼狂奔」「對不起，那些年我們吹過的牛逼，正在一一實現」「世界往東，我們往西，顛覆者從來都是孤獨的，你呢？」

即便這樣，大股災也不至於慘烈到這樣的境地。事後復盤，很多人把「技術性因素」歸咎於場外配資的槓桿效應。這是混業金融改革和金融互聯網化的一次「擦槍走火」。

2012年3月，姚振華殺入保險業，他發起組建前海人壽，以萬能險為主業。在保險圈內人看來，前海人壽是個可怕的「逾矩者」。在入行的第一天，寶能就以「比同行收入高三倍」為誘餌，大肆地從其他保險公司中挖人，它的業務模式就是以高現金價值保險來攬資，獲得最大的現金量似乎是這家企業唯一的存在理由。在近乎瘋狂的促銷招攬下，前海人壽在2013年就實現了143.1億元的保費收入，在全國人身險公司中排名第13位，2014年的保費收入更衝到了347億元。

當然，愛玩的「90后」有時候也會把自己偶爾「玩壞」一次。

4月17日，分類信息行業的一對歡喜冤家——58同城與趕集網宣布合併。在過去的幾年裡，雙方在市場營銷上互不相讓，殺到刺刀見紅，僅在2014年，兩家的廣告投放總和就超過15億元。姚勁波一直謀求合併，而楊浩涌則百般不情願。2014年7月，趕集網完成2億美元的融資，楊浩涌收到姚勁波的一條祝賀簡訊：「浩涌，人生苦短，咱們聊聊？」在接下來的大半年裡，平均一兩個月，楊浩涌都會收到一條請求「聊聊」的簡訊，姚勁波還私下約談了趕集的每一位投資人，「每人至少兩次，每次至少兩個小時」。

早在去年2月，萬科集團邀請一位叫馬佳佳的「90后」女生去講課，她對台下的叔叔阿姨們說，「你們別再忙乎了，我們『90后』壓根不買房」。一言既出，弄得大家一愣一愣的。馬佳佳是雲南省高考語文狀元，從中國傳媒大學畢業的當天，她在學校附近開了一家創意情|趣|用|品店，她一臉萌狀地舉著兩隻振動棒的照片，傳遍了互聯網。與那些苦大仇深的前輩創業者相比，馬佳佳們的創業動機來自於「好玩」。

7月初，A股市場大跌效應傳導至港股，恒生指數暴跌。隨後，人民幣匯率、大宗商品、中概股等幾乎所有與中國相關的投資標的全面下跌，市場情緒幾乎崩潰。中央最高層拍板，由金融監管部門牽頭，公安部、網信辦等強勢部門參与，組成了一個多部委聯合的救市機構。直接在一線協調救市行動的證監會主席助理張育軍稱，「這是一場金融保衛戰」。

古往今來，大小英雄，皆成於野心，敗於野心。幾乎所有的人都好奇地注視著在懸崖邊「蒙眼狂奔」的賈躍亭。

後來披露出來的事實表明，姚振華所動用的資金，除了前海人壽的保費，還得到了銀行機構的暗中支持。據財新傳媒的調查，浙商銀行以「假股真債」的形式，向寶能旗下的鉅盛華輸送了200億元的資金，平安銀行、廣發銀行、民生銀行、建設銀行的資管部門也先後提供了145億元的優先順序資金。這意味著，增持萬科的行動，幾乎是金融資本集團對實體上市公司的一次路演式圍獵。

理智—如果它還真的存在的話，已經在漲停板面前徹底暈厥倒地。這應該是近十年來最大的一次資本泡沫運動。某篇報道引用了一位資深基金經理的話，他宣布自己已放棄用大腦思考，「我決定向市場投降。在資本市場，錢是最聰明的，我們做的只是尊重市場，因此，就是『無腦買入』，也要硬著頭皮買進！對於所有的投資人來說，非理性地擁抱泡沫，也許真的是眼下最理性的經濟行動」。

曾任徐翔助理的葉展這樣描述徐翔的一天：每天一早，澤熙開始晨會，每位研究員彙報市場信息，開盤後進入交易室，交易時間絕不離開盤面，中午一般與賣方研究員共進午餐，下午繼續交易，收盤后又是一到兩場路演，晚上復盤和研究股票。「他每天研究股市超過12小時，幾乎沒有娛樂和其他愛好。」極端低調、超級勤勉，加上常常令人瞠目結舌的殺戮戰績，讓徐read.99ｃsw.ｃｏm翔戴上了「敢死隊總舵主」的荊冠。

其實，所謂的「愛情」應該是資本的愛情。倒是呂傳偉在公開信中稍坦誠一點，他承認合併的主要原因還包括「惡性的大規模持續燒錢的競爭不可持續」、「合併后可以避免更大的時間成本和機會成本」。在新的公司架構中，程維和呂傳偉出任聯席CEO。不過事實上，「愛情」的蜜月期確實只有一個月，呂傳偉在宣布合併后的30天里就出清了全部的股份，然後退出管理層。

這個叫賈躍亭的人出生於1973年，老家在山西省臨汾市襄汾縣，父親是當地一名中學教師，家境平常。1995年，從山西省財政稅務專科學校畢業后，他到臨近的運城市垣曲縣地稅局當了一名普通的網路技術管理員，月薪300元左右。比較特殊的是，他娶了當地一位副縣長的女兒，因而可以捧著鐵飯碗搞副業，局裡領導也不好說什麼。

但是，配與不配，歸根到底還是資本說了算。在接下來的幾個月里，寶能鐵了心地持續增持萬科股票。在這個過程中，安邦人壽和恆大地產又不甘寂寞地插上一腳，戲碼越加越多，市場一次次為之嘩然。12月17日，王石公開宣戰，他發表內部講話，宣布「不歡迎寶能系成為萬科第一大股東，不會受到資本的脅迫，將為萬科的信用和品牌而戰」。第二天，寶能悍然第七次舉牌，以占股24.29%赫然成為萬科第一大股東，當日下午，萬科宣布停牌，在此前的20個交易日內，萬科股價累計漲幅68.6%。

在今年，有人發明了「小鮮肉」一詞，專門形容一批新冒出來的「90后」娛樂明星，這是一個很有歧義的網路名詞，與年輕、慾望、男色消費有關。與他們有關的另外一個網路名詞是「二次元」，即他們的造型及行為模式與動漫世界里的虛擬人物絲絲相扣。

正當賈躍亭打算大幹一場的時候，中國政壇的反腐浪潮襲來，王誠的胞兄陷入政治迷局。2014年6月，賈躍亭匆匆出走美國，引發市場無窮猜想。令人驚奇的是，8個月後，他安然無恙地回到了北京的辦公室。就在此時，中國股市空前狂熱，在最高峰的5月12日，樂視網市值一度摸高到1507億元。

日後來看，這個股市的表現，不但與上市公司的基本面沒有關係，甚至與中國宏觀經濟的基本面也沒有關係。所謂的交易復甦，其實都來自政策鬆綁的效應，以及監管當局對「新莊家」們的刻意寬容，而不是結構優化的結果。它是一個被行政權力嚴重操控的資本市場，它的標配不是價值挖掘、技術創新、產業升級，而是「人民日報社論+殼資源+併購題材+國企利益」。那些連漲10個乃至20多個漲停板的公司無一不得益於「題材」。而歷史的經驗一再告訴我們，當「題材」如小飛俠般地降臨股市之時，必是投機與泡沫並生的野蠻時刻。

在兩會期間，李克強總理在不同的場合下，兩次被媒體問及：「為什麼中國的消費者喜歡到日本去買馬桶蓋？」

最高層終於雷霆震怒。

從開年的第一天起，2015年就充滿了悲欣交集的氣質。在很多國人的記憶中，這是極端的一年。瘋狂、任性、踩踏、過山車、隔空撕斗，這些詞如雨點一樣落在這個國家不同的時間與空間上。

在2015年，並不是所有的行業都在搏命狂奔，相反，一些在過去幾年火爆熱烈的領域，正在發生集體的「合併同類項」。正如英特爾傳奇總裁安迪·格魯夫所提示過的一個規律，當一個行業發生大規模併購的時候，便意味著「轉折點」的到來。在今年，一度無比血腥的O2O領域終於迎來了戰後重組時刻。

近年來，中國出境遊客大增，今年全年的出國旅行達1.2億人次，比十年前增長了4倍，日本是排名第一的最受歡迎目的地。在旅行的同時，這些遊客成了瘋狂的「掃貨團」，讓人意外的是，他們購買的並非奢侈品，而是大量的日用商品，比如電飯煲、吹風機、陶瓷菜刀、保溫杯、電動牙刷、眼藥水，其中，最受歡迎的居然是馬桶蓋。日產馬桶蓋一點兒也不便宜，售價在2000元左右，它有抗菌、可沖洗和座圈瞬間加熱等功能，免稅店的日本營業員用難掩喜悅的神情和蹩腳的漢語說：「只要有中國遊客團來，每天都會賣斷貨。」

極速主義者在中國從來只有兩種命運，要麼天堂，要麼地獄。在2015年的這場大股災中，你可以讀到人性的貪婪與恐懼，可以發現制度層和技術層的缺陷，可以探究金融創新的陷阱與克制。總而言之，它是多種因素疊加的產物，在某種意義上，帶有深刻的不可避免性。

他叫徐翔，在公開媒體上幾乎很難查到，不過在隱秘的股市江湖，卻有一個足以吆神喝鬼的綽號——「敢死隊總舵主」。出生於1976年的徐翔，被很多業內人視為「百年一出的奇才」，有人把他比作20世紀初華爾街最偉大的股市炒家威廉·江恩。1993年，高中還沒有畢業，徐翔就帶著父母給的幾萬元本錢殺入股票市場，很快展現出異於常人的敏銳力。90年代末期，他和幾個以短線擅長的年輕人以銀河證券寧波解放南路營業部為據點，在股市上短進短出，拉殺兇悍，被市場冠名「寧波漲停板敢死隊」，凡是被他們看中的股票均大起大落，充滿戲劇性。跟江恩一樣，徐翔的核心小團隊從來沒有超過25個人。

資本的耐心似乎也到了最後時刻，為了說服楊浩涌接受合併，趕集網的戰略投資人老虎基金採取了最極端的做法——他們不顧與楊浩涌簽過的排他性協議，直接把自己持有的趕集股份賣給了58同城，同時，他們開始說服其他投資人一起將股票出售給姚勁波。楊浩涌只好就範，在談判的最後時刻，他提出多增加4億美元，姚勁波回憶說，「我當時手上有一個酒杯，差點就扔出去了」。合併完成的6個月後，楊浩涌辭職，創辦瓜子二手車網。

年初，百度公布了2014年度「品牌數字資產排行榜」，在「男星數字品牌資產」一項，根據數字內容量、關注度、參与度三大維度的綜合評估，一位叫鹿晗的「小鮮肉」從數以千計的明星中跑了出來，名列第一。而此時，他在報紙、電視乃至新聞門戶平台上幾乎少有人知。

風險就是在槓桿和貪婪的雙重吸引下，可怕而迅猛地累積了起來。從後來的披露事實可知，監管當局對場外配資的規模始終缺乏準確的判斷——這可能是本次股災最致命的技術性錯誤，一直到今年的三四月間，肖鋼仍認為這一部分的資金規模大概在4000億到5000億之間。

於是，樂視網成為中國視頻網站中的另類，就在其他網站還在為盈利苦苦掙扎的時候，它早早地實現了盈利。2010年8月，樂視網在深交所上市，彼時，它在國內網站的流量排名為168位，遠遠落後于優酷的第10位和土豆的第12位，甚至在視頻網站中，也僅僅排名第17位。華興資本CEO包凡很含蓄地評論說：「一個排名第17位的視頻網站，卻有業內第一的財務指標，變戲法啊。」

被當作神話來傳誦的，還有一家叫暴風影音的公司。3月24日，這家企業以「首家登陸中國資本市場的互聯網平台」為號召，在創業板上市，迅速引發漲停狂飆。事實上，在中國的互聯網企業梯隊中，無論是業績還是成長性，暴風科技大概都只能排在200名以外，它的主營業務「網路播音器」產業近乎萎縮，可是，這一切都不足以阻擋它一路高歌的節奏。在後來的兩個月里，暴風影音連續漲停39次，創下A股歷史上最長連續漲停記錄，其市值超過了最大的視頻網站優酷，中國股民對它的「熱愛」，根本無法用理論或模型來解釋。當它的漲停板記錄達到20個的時候，仍然在媒體上聽得到種種商榷和質疑的聲音，可是當第30個漲停板出現之後，所有的人突然變得非常寂靜了。這應該是集體心理的理性防線被擊穿后，由極度亢奮而導致的窒息性思維停滯癥狀。

今年參加兩會的民營企業家達到了創紀錄的規模。根據計算，在胡潤百富榜上的1271位富豪中，有203位是此次全國人大代表或政協委員，比例約為七分之一，在全部5200餘位兩會代表中，他們的比例則為4%。這些富豪的凈資產合計達2.9萬億元，這個數字相當於1992年年底的中國廣義貨幣總量，或當今奧地利的國內生產總值。

然而，接下來的劇情則突然峰迴路轉。姚振華動用百億級資金偏執性地不斷增持萬科股票，先後四次舉牌，到12月7日，寶能持有的萬科股份提升至20.08%，逼近第一九*九*藏*書大股東的地位。頓時，托底護盤成了惡意收購，「白馬騎士」成了「門口的野蠻人」。

賈躍亭喜歡「攤大餅」的個性，在這幾年裡絲毫未改。他先後投資電影、體育、農業、金融等領域，還收購了一家賣酒網站。樂視旗下的高級副總裁多達30餘位。對於這種多元化的做法，他別開生面地提出了「生態化反」的新概念——「價值重構、共享和全球化，最終由此形成由垂直閉環的生態鏈和橫向開放的生態圈組成的完整生態系統」。

安徽蚌埠人丁寧出生於1982年，此時正值血氣方剛之年。他在今年進入的領域正是P2P，一個看上去無比紅火、刺|激的新天地。

P2P泡沫的破滅是從2015年9月開始的，雲南的泛亞有色金屬交易所成為第一個被踩中的大地雷。這家號稱世界最大的稀有金屬交易所，以「為國收儲」為名，用各種手法變態吸金，最終資金鏈斷裂，20多個省份的22萬投資者受害，430億元資金難以討回，引發多次抗議遊行事件。

而實際的數據是，整個市場存在3萬億元的場外配資業務，加上券商融資融券3萬億元，以及上市公司大股東1萬多億元的股權質押，總的投機遊資規模居然達到了7萬億元之巨。

7月末，就當寶能舉牌擁有萬科10%股份的時候，在馮侖的斡旋之下，王石與姚振華在北京見面，兩人密談四個小時。姚振華說自己是王石的「粉絲」，王石則明確表態，不歡迎寶能成為萬科的大股東，「什麼時候你的信用趕上萬科了，什麼時候我就歡迎你做大股東」，會面不歡而散。在後來的一些公開場合，王石屢次表示「寶能的信用值得懷疑」，「寶能不配成為萬科大股東」。

8月25日，證監會發行部三處處長劉書帆，證監會處罰委原主任歐陽健生，也因涉嫌內幕交易、偽造公文印章，被警方查處。

儘管使出了種種霹靂手段，但是，在之後幾年裡，人們一直在爭議，到底誰才是此次股災真正的罪魁禍首，壓垮市場信心的到底是哪一根稻草？

e租寶在不到一年的時間里，就在全國開出150多家分公司，僱員超過2萬。它先後推出「e租年享」「e租月享」「e租樂盈」「e租樂享」「e租富盈」「e租富享」等多款產品，其目的就是吸儲、吸儲、吸儲。2015年4月，丁寧在中央電視台投放廣告，包下每天《新聞聯播》前的黃金時間，繼而登陸湖南衛視、浙江衛視、東方衛視、河北衛視、天津衛視、江蘇衛視這六大知名衛視，僅在半年時間里就投放廣告近2億元。從5月18日到6月30日，e租寶發動了一個「拼搏40天，衝刺100億」的活動，迅速躋身百億級平台。

在接下來令人窒息的一個多月里，股價偶有企穩，但是總的下跌趨勢卻難以遏制。一個最驚人的事實是，參与護盤的「國家隊」中，居然出現乘亂牟利的利益集團，他們利用特殊的身份、內部政策消息和幾乎無限額的資本，內外勾結，上下其手，在火中取栗。

截至12月初，e租寶單日、7日、30日累計的成交額躍居全國網貸行業第一名，總成交量745.68億元，投資人數90萬人，它宣稱自己已經是「全世界最大的融資租賃互聯網金融平台」。

面對寶能的持續增持，萬科幾乎沒有任何的還手之力，中國股市沒有類似「毒丸計劃」這樣的制度設計，王石和總裁郁亮無法像十年前曹國偉率領新浪抗擊盛大惡意收購時那樣的抵死防禦。在這期間，剛剛發生宋林事件的華潤也在大股東的角色扮演上表現得懦弱無力。

「知道鹿晗的請舉手。」

今年1月4日，李克強總理來到深圳前海微眾銀行，他在一台電腦前敲下回車鍵，卡車司機徐軍就拿到了3.5萬元貸款。這是微眾銀行作為國內首家開業的互聯網民營銀行完成的第一筆放貸業務。該銀行既無營業網點，也無營業櫃檯，更無須財產擔保，而是通過人臉識別技術和大數據信用評級發放貸款。

在一開始，「陰謀論」甚囂塵上，據說是美國的敵對勢力、不良資本集團試圖搞垮中國經濟，因此先是入局抬高股價，然後又迅速撤資砸盤，相關消息言之鑿鑿，人證、物證俱在。於是，有了「為國護盤」的壯舉。

2003年，小鎮青年賈躍亭來到了北京，他得人指點，進入到互聯網視頻領域，成立樂視網。《財經》雜誌在一篇題為「樂視命運」的報道中描述他：「賈躍亭黑瘦，身形不高，見到生人略靦腆，走路速度很慢，酒量很小，並不善於交際，但是抓關鍵關係的能力極強。一位與賈躍亭相熟的商人稱：『他可以把10萬元錢花出100萬元的效果。』該人士舉例說，對方誇獎你的豪車不錯，普通商人會慷慨借給你開幾天，而賈可能會選擇當場把車送給你。」

4月14日，國家統計局公布了最新的經濟數據，一季度GDP增速為7%，創下2009年二季度以來的新低，全國工業企業實現利潤同比下降4.2%，利用外資同比下降33.5%。這一天，滬深兩市有15隻新股上市申購，兩市成交再超萬億，超百股漲停。幾乎沒有人聽到冰山即將崩塌的撕裂聲。

7月9日，公安部副部長孟慶豐帶隊進駐證監會，會同排查惡意賣空股票與股指的線索。這是公安部門歷史上第一次坐鎮證監會，震懾意味明顯。

其實，青春年代的每一次荒唐都是閃光的，它也許經不起推敲，卻沒有人有資格去嘲笑它。一直泡在產品里的馬化騰對此的體會也許最深，他在今年的一次演講中感慨地說：「創新永遠屬於年輕人。可能你什麼錯都沒有，最後就是錯在自己太老了。」

在2015年，以P2P為名義，類似e租寶這樣的公司如野草瘋長，其創業者大多有三個特點：一是以「80后」居多；二是絕大多數沒有金融從業經驗；三是以互聯網金融為名，用賣保健品的方式實施毫無底線的地推戰略。互聯網的草根精神以及對金融業缺乏敬畏之心，使得這一批創業者從一開始就衝上不計後果的瘋狂冒險之路。他們完全漠視金融風險，巧立各種標的名目，秘密自建資金池，當巨額現金被聚攏之後，他們又大肆挪用、揮霍。

後來被揭露出來的事實是，e租寶所提供的設備租賃「收益權」幾乎都是虛構的，其業務模式是通過廣告轟炸和人海戰術，以年化14%為誘餌，進行大規模的民間吸儲，就實質而言，是一個如假包換的龐氏騙局。

實體經濟轉型艱難，去年下半年以來的固定資產投資計劃和降息降准，釋放了巨額的流動性，這些資金要麼還沒有注入實體產業，要麼就不敢進入，於是在資本市場上形成空轉效應，錢動局成，泡沫越吹越大。與此同時，放鬆私募管制之後，私募基金管理規模迅速飆升到兩三萬億，私募大多數以投資中小創股票為主，迅猛地堆起了成長股泡沫。於是，私募、券商和大小散戶合力構成上漲的螺旋效應，失去理智的貪婪則充當了催化劑。

10月27日，賈躍亭再投震撼彈，他發布樂視電視、手機新品，同時宣布即將生產樂視超級汽車，樂視成為中國乃至全球唯一一家涵蓋三大智能硬體產品的「超級公司」。

1998年前後，賈躍亭在一個飯局上偶然接觸到「通信業務」，意識到這是一個大機會，便跑到太原，成立了西貝爾通信科技有限公司。一位他早年的生意夥伴後來告訴媒體記者，當時賈全部身家大約30萬元左右，為了得到一個項目，他曾蹲守在山西聯通一位副總家門口整整一個晚上，而他們並不相識。靠著為聯通的基站生產和安裝避雷器，他賺到了自己的第一個兩百萬。

「去日本買只馬桶蓋」——這一令人耳紅面赤的新聞，在今年成為爭議最為激烈的財經話題。在一開始，它被嘲笑為消費者的腦殘行為，但是很快，人們把討論聚焦在現象的核心上：為什麼那麼多人漂洋過海去買馬桶蓋？他們是誰？中國的馬桶蓋企業該怎麼辦？

2月14日情人節，程維和呂傳偉同時發布公開信，宣布滴滴與快的正式合併。「打則驚天動地，和則恩愛到底。」程維寫道，「我們和快的走到了一起，還拉著騰訊和阿里走到一起，一定很多人驚呼，又相信愛情了。」他聲稱「這次合併創造了三個紀錄，中國互聯網歷史上最大的併購案、最快創造了一家中國前十的互聯網公司、整合了兩家巨頭的支持」。

2015年4月14日，樂視發布超級手機。賈躍亭像喬布斯一樣，穿著黑色T恤和藍色牛仔褲，一路小跑來到舞台中央，他宣布「樂視手機多維度超越蘋果，創十大全球第一，是世界上第一部超過iPhone的智能手機」。在演講的最後，他張開雙臂，像一個迎風昂立的大神，身後的PPT上適時地出現十個大字——「讓我們一起，為夢想窒息」。

除了上述四起發生在O2O領域的重量級合併案，在2015年的互聯網世界，還有另外幾起獨角獸級別的併購事件：1月4日，騰訊文學全資收購盛大文學；12月7日，在婚戀交友領域排名第一和第三的世紀佳緣與百合網合併；12月底，同處杭州一城的女性服裝電商網站美麗說和蘑菇街合併。

這一明顯異於市場的耀眼成績，先是被普遍懷疑是否涉及做空股指期貨。8月底，澤熙投資發表聲明，表示「從未開設過股指期貨賬號，亦未從事過股指期貨交易」。