台北市的房價逆勢而行，房價漲了30%到40%。按照我的理論，台北市房價上漲是因為我們廣東地區投資環境惡化。我發現2007年由台灣地區特殊結匯銀行從我們內地匯回台灣的資本高達130億美金，其中大部分應該都是在內地經營不下去的台商把錢匯回去。這130億美金中的很大一部分跑回台北市炒樓去了。再給各位舉一個例子，台北市的樓盤裡面，最火爆的樓盤叫信義計劃小區，這個小區有一半的房子是由大陸回台灣的台商買的。這個現象和我們前面所談的深圳的情況是相同的：當地投資環境惡化、企業家去炒深圳的樓盤，從而導致了房價大漲。同樣，這些企業家到了台灣，正在炒台灣的樓盤。

那麼你再想一想，這樣升值，進口、出口對誰有利？我過去賣1美元收到8元人民幣，我現在只收到7元人民幣，虧死了。但對進口有利：我過去花8塊錢進口1美元的東西，今天花7塊錢進口1美元東西，對進口是有利的。最近發生了嚴重的國際通貨膨脹，那能不能通過這種人民幣升值的方法使進口的通貨膨脹得到緩解呢？你想一想，這是很重要的話題，也就是說過去賣1美元的產品可以賺8塊錢，今天賣1美元產品只能賺7塊錢，對出口廠商是不利的。這也是東莞出口廠商大量倒閉的原因。所以人民幣目前的升值給我國出口製造業帶來了沉重的打擊。

●你可千萬不要以為儲蓄是美德。因為我們社會保障條件不足，逼得你不得不儲蓄。

我很害怕我們重蹈日本的覆轍，外匯大量積累。雖然我們簽下和日本一樣的《廣場協議》，但歐美各國仍不斷在各種場合給我們人民幣施加壓力。除了GDP組成的不利因素之外，第二種因素就是國外陰謀論。怎麼解釋這個現象？大家請注意，日本簽下《廣場協議》的時候，廣場協議裏面這麼講明，日元要逐漸升值，日本簽字代表什麼？代表日元一定升值。國際炒家就知道了，各種熱錢流入日本炒日元，日元被逼著升值，大家看真的升值了，引起更多熱錢的進入，這個時候美國下個狠招，要放寬銀行信用，造成日本經濟崩潰。在中國，我們是以投資型為主，消費相對少很多，因此我們不得不出口產品。而出口所積累的大量外匯產生了嚴重問題。我2003年在廣東發過言，我說：「你只要放一道口子就再也停不下來。」所以我一再呼籲央行不能提高匯率。我們當初講保證不提高匯率，你們還記得吧？但到2005年某天晚上突然提高了。說不提高又提高了，後果就是破壞了信用，下次再發誓不提高，國際炒家也知道要升值，從此開始像我預言的一樣再也停不下來。

那麼我們怎麼樣提升消費呢？舉個例子來講，就是你們最高興聽到的，從明天開始放長假，通過放長假拉動消費。可是我的觀點非常清楚，放長假怎麼能夠拉動消費呢？你想想看，在座各位你們敢消費嗎？你擔不擔心你爸爸媽媽生重病？如果你爸媽得個大病怎麼辦？醫藥費是沒底的。你的子女要上學，學費怎麼辦？你們要不要安居樂業買房子？房價這麼高，你買不起怎麼辦？所以，這逼得你不得不大量儲蓄，懂嗎？你可千萬不要以為儲蓄是美德。儲蓄不是美德，因為我們社會保障條件不足，逼得你不得不儲蓄。你曉不曉得我們中國人非常勤勞？你曉不曉得我們中國人非常努力？我們比美國人勤勞得多得多，美國企業家5點多下班，我們企業家晚上12點多不敢下班，而且不敢關手機，你知道為什麼這麼勤勞嗎？

由於索羅斯的衝擊，1997年以後，亞洲金融危機導致香港樓盤價格大跌，甚至跌幅超過60%。在這種環境之下，1997年到2004年，香港經九-九-藏-書濟蕭條不堪，我們中央政府推出香港自由行，使得香港經濟穩定成長。到2008年，香港經濟逐漸好轉。2004年，大學生很多找不到工作，當時香港大學生就業的平均工資是9千塊港幣；2007年～2008年，香港大學生就業的平均工資是1萬多港元，整個就業情況好轉，這些就是自由行所帶來的。

還得說說日本。日本是一個以出比較口為主的國家，他們的貿易順差佔GDP的比例是比較高的：4.5%。我們和日本相比怎麼樣？由於我們GDP中消費太少，固定資產投資太多，因此我們被迫只得將產品大量出口到別的國家，賺取一些必定貶值的美元外匯回來。這樣一來，我們貿易順差佔GDP的比重是日本的兩倍。也就是說，我們國家GDP的9%是貿易順差所創造的。9%是什麼意思呢？它會使得我國外匯儲備很快從1.2萬億跳到1.3萬億，幾個月後跳到1.4萬億，幾個月後又跳到1.5萬億……可是，這種積累是不太正常的積累，是一種以投資拉動經濟成長所創造的積累，消費是不足的。

郎咸平：按照剛剛我給各位講的，我們這麼多年經濟發展，未必是以出口導向型為主，而是以投資拉動了經濟。投資拉動的經濟使得我們內地消費不足，從本質上而言，就是廠商被迫以出口為導向。所以我們進口順差非常高，這種情況造成外匯大量積累。

你現在終於懂我為什麼不炒股了。股價跌到3000點以下你才知道郎教授是英明的。我賺錢的方式不靠炒股，我賺錢的方式更有利可圖，我用別的方法賺錢，具體什麼方法不跟你講。我們中國有這麼多外匯儲備，怎麼不去做投資？誰說不做投資，我們做了很多投資，我們把部分錢做美國債券，把錢借給美國人，賺取利息。我們用美元借給美國人，但是美元不斷貶值，現在貶值了40%，所以最後到期之後我們只能收回60%的錢。這就是咱們的水平，不是沒做，是做得太差了。你當初要用歐元投資的話你賺死了，你用美元投資現在虧死了，美國人債務減少了40%。除此之外還有什麼方法？樓繼偉擔任董事長的中國投資公司，人股黑石基金，可是結果呢？你說投資錯誤也就算了，差一點倒閉，水平之爛我也佩服得不得了。

第一，出國留學更便宜，因為人民幣升值了。第二，旅遊價格下跌。第三，購買外國商品更便宜了。其他的好處跟企業有關，與個人關係不大，我就不談了。可是你想想看，如果一個人既不留學，也不到外國旅遊，又不買外國產品，那你就虧慘了。如果你很不幸在出口製造業工作還有可能會被炒魷魚。我們的這個產業很奇怪的，我們有以出口為導向型的產業，沒有以進口為導向性的產業。我們很多密集型產業（比如鋼鐵、紡織）都從國外進口原料到中國，再加工出口。進口原料便宜一點，再出口又因為人民幣升值而遭到打擊。這是我們目前產業的現況。我們有沒有一種以進口產業為主的製造業？非常少，大概就是中國石油。中國石油我們節目也談過了，它是什麼樣的公司？缺乏信託責任。這就是我們所面臨的人民幣升值的困境。

什麼叫固定資產投資？就是各位所看到的高速公路、高架路、橋樑和各種高樓大廈。這些加在一起，創造了幾乎高達50%的GDP。也就是說，我們這麼多年的經濟發展，歷來不靠我們老百姓買東西，而是依靠什麼？依靠各地政府拉抬GDP的方式創造。怎麼拉抬？很簡單，造條高速公路就可以拉抬。比如一個城市，如果高架公路建完了怎麼辦？拆掉往地下去建，反正政府做很多項投資，不管怎麼重複都無所謂。我們GDP就是這麼創造出來的，就是政府投資創造出接近國家一半的財富九_九_藏_書，而美國在這上面的比例是我們一半，在25%左右。這個問題很清楚，就是消費所佔的比重太低，因此這是一種不健康的GDP成長。你們再想想我們這麼多的工廠，生產出這麼多的產品，而我們的消費只有別人的一半，消費不了，那怎麼辦呢？就給別人去消費，給外國人消費。

對我們老百姓而言，我們如何把握這個機會？除了我們前面所講的出國留學、旅遊、購買國外產品之外，關注台灣問題、香港問題，還可以關注香港2004年推出的自由行。台灣2008年即將與內地實現三通，會給台灣經濟打一劑強心針，讓台灣經濟迅速上升。這個時候，在人民幣匯率不斷上升的過程中，我們對香港和台灣直接投資都是很有利的，而這種直接投資不一定投資工廠，不一定投資房地產。我在剛才提到了，你可以投資他們的外幣定存。

●我們GDP中消費所佔的比例太少，固定資產投資所佔的比例太多，因此我們被迫將產品大量出口到別的國家，賺取一些必定貶值的美元。

最後我想說說我前面講的題目，就是羅傑斯最近對人民幣的態度。從他的態度上我們應該可以看得出來人民幣的走勢。在2008年4月中旬，美元兌換人民幣匯率破7，剛才說過，通貨膨脹率太高，所以人民幣升值的好處我們是體會不出來的。你存在銀行必然損失，不如拿去炒樓炒股，所以我認為炒樓炒股行為是合理的。對外投資也是合理的，包括剛才我跟各位談三通的投資機會。

●如果高架公路建完了怎麼辦？拆掉往地下去建，反正政府有很多項投資，不管怎麼重複都無所謂。

隨著經濟的不斷發展，中國外匯儲備不斷提高。在美國、日本等國的壓力之下，我國人民幣緊盯美元的匯率制度發生了改變。2005年7月21日，中國人民銀行正式宣布開始實行浮動匯率制度。當天，人民幣對美元匯率上調2.1%，從此人民幣匯率不再盯住單一美元。2007年1月11日，人民幣對美元突破7.80關口，13年來首次超過港幣。2008年4月10日人民幣對美元匯率中間價突破7.00……人民幣不斷升值，使得中國老百姓手裡的貨幣更值錢了，那麼，人民幣升值讓你更富裕了嗎？

在節目最後我給各位做個總結。人民幣升值這個問題，主要根源是什麼呢？根源是我們整個國家的財富組成是有問題的。也就是說，這麼多年來經濟發展是投資拉動形的，比如建高樓、建大橋、開發房地產，而不是像國際上一般的以消費來拉動，比如買個茶杯、買台計算機這種消費。這種消費會促進生產，這個才算是正常的GDP增長。因此在整個GDP裏面，消費所佔的比重美國是70%，而我們只有35%，人家是我們的2倍；固定資產投資美國是25%，我們是接近50%，我們是美國的2倍。我們消費不足，生產出這麼多產品肯定消費不了，所以不得不出口給別人消費，必然結果就是我們外匯一定會迅速積累，出口減去進口所得的貿易順差占我們GDP的比重是9%。外匯增長從1.2萬億美元到1.5萬億美元會在短期內完成。在這種情況下，羅傑斯也看好人民幣匯率的升值，他嘴上講人民幣是最好的投資貨幣資金，你可以判斷出人民幣會持續穩定地升值。人民幣持續穩定地升值，對我們老百姓有什麼好處呢？

我們網友提出人民幣升值有好處，出國留學便宜，出國旅遊費用下降，購買外國名牌便宜，這個當然是我們平常想得到的。我提出一個新的思維，跟他們不太一樣。這一點值得我們關注。

羅傑斯說，與美元、港元相比，人民幣是最重要的可投資對象。你知道他怎麼做？我相信他一定會以深圳為管九-九-藏-書道，進入香港來回炒作，這個炒作將提高人民幣升值的幅度，這是他們會做的事。他一旦這麼呼籲，就證明國際炒家已經盯上了人民幣。那麼在座的各位，在人民幣可預見的不斷升值的過程當中，你們能夠得利嗎？我建議各位考慮台灣，考慮香港。尤其是香港，他們有外幣定存。我以香港恒生銀行為例：恆生推出兩種貨幣的定期存款，假如我存一年期，我今天存100塊，一年過後我可以選擇兩種貨幣，到最後哪種貨幣的升值幅度高，他就用哪種貨幣的升值幅度付給你利息，明白我的意思嗎？如果各位想去香港，或者台灣炒這種外幣存款的話，我給你個建議，你們想不想聽？

國際熱錢通過不同途徑壓迫人民幣升值。2006年，國際熱錢大量流入，從哪兩個國家流入？一個美國，一個口本。大家再回憶一下2006年上半年逼迫人民幣升值最積極的是哪兩個國家？怎麼這麼巧？對，就是這麼巧。人民幣升值有它內在因素：第一，我們GDP組成是有問題的；第二，我們人民幣陷入了國際金融競爭。人民幣升值不夠，國際炒家在國際產品上大幅拉升，造成嚴重通貨膨脹，這就是目前的現狀。人民幣升值匯率幅度又不夠，將會給政府帶來無限的難題。可是除了GDP組成之外，其他影響匯率的因素全部是國際金融炒家所操控的。

美國投資銀行對外宣布：次貸危機蒙受了最大的損失，但對中國建行的投資賺了1300億。你今天聽我講兩個小時的課，你可以知道很多國際大鱷的運作手法。你相不相信我今天講的這些他們從來不知道？一個什麼都不知道的人想去做國際金融的操作，我呸。

那你什麼時候能感覺到人民幣升值的好處？我們的網民是這麼告訴我的：

很多觀眾朋友問，我們在今天的中國，人民幣升值是否讓我們變得更富裕？那麼我就得告訴你，我們人民幣升值是由於我們大量的積累了血淋淋的必然貶值的外匯，而原因在於我們國家整體經濟的發展策略是投資推動型，所以我們固定資產投資是美國的2倍，我們正常消費是美國的一半，我們是消費力嚴重不足的國家，而其原因是因為社會保障體系不足。而政府推動社會保障，就會大力推動消費。人民幣升值是怎麼樣一個幅度？我用一句很形象的話解釋：1美元過去換8元人民幣，今天1美元換7元人民幣。

結論很清楚，今天我們所面對的問題就是嚴重的進口型的通貨膨脹，我們人民幣升值的幅度不夠大，因此無法阻絕進口的通貨膨脹，因此你會越來越貧窮。因為通貨膨脹，使得東西越來越貴，但是更可怕的是我們人民幣匯率增值幅度雖然不足以阻絕國外進口通貨膨脹，但對我們出口製造業已形成了嚴重地打擊。當出口製造業遭到嚴重打擊，企業家會怎麼做？他不幹了，把廠關了，拿這個錢炒樓、炒股去了。這就解釋了深圳2007年房價翻幾番的原因，因為深圳出口製造業倒閉最多。深圳樓價上升，台北樓價上升都是由於出口製造業喪失了競爭力，他不幹了，所以開始炒樓。

如果你去炒兩種貨幣的定存，有一個原則一定把握住：第一，相對於港幣而言，你一定要找一個穩定升值的貨幣；第二，相對於港幣而言，你一定還要找一個大幅波動的貨幣，一定是這兩個組合，不能找其他組合，找其他組合你都會有風險，這兩個組合風險最低。穩定的貨幣就是人民幣，相對於港幣它一定升值。所以第一貨幣你們一定要選人民幣，第二種貨幣大幅波動的就是日元。你們當然不一定要聽我的，回去以後上網把幾十種貨幣過去的走勢畫出來。相對於港幣而言，挑一個最穩定的，再挑一個波動幅度最大的，把這兩個組合在一起，你九_九_藏_書相不相信你是戰無不勝？不一定非要炒股。與其炒股不如買這個貨幣勝算還大一點。目前按照我的推算，你要炒港股不太容易，它比我們A股風險還要大。如果人民幣持續升值，你可以在兩種貨幣定存上面獲取豐厚的利潤。

人民幣升值幅度雖然只有百分之幾，但足以摧毀我國大部分出口製造業，但升值幅度又不足以大到可以抵消進口通貨膨脹。如果我們通貨膨脹真像政府所說的是8.7%，那就是說，你們每一個人存在銀行的人民幣必將貶值8.7%。你們都是聰明人，知道下一步怎麼做嗎？與其放在銀行遭受百分之百的損失，不如搏一把，怎麼搏？炒樓、炒股，炒樓、炒股還有一絲勝算。在我看來在目前高通貨膨脹率的情況下，炒樓、炒股最合理。通貨膨脹率越來越高，房價越來越高，股價又不漲，雖然人民幣不斷升值，但不足以抵消通貨膨脹，你感覺越來越窮，越來越買不起東西。

我們把握與台灣三通的機會，可以對台灣做某種程度的投資。這個投資對我們有利，因為你不但把握了人民幣升值的優勢，也把握了三通的優勢。這也是為什麼我們有一個9人的炒房團，包括潘石屹，帶隊的是鳳凰衛視劉長樂。這些人到台灣去，台灣的電視也好、媒體也好把這些大陸的地產商講得像神一樣的偉大，他們自己也吹牛，我不好意思說他名字：「我們不是神，但跟神差不多。」我這個節目一定要給他們看。台灣給他們最高規格的接待，他們穿著什麼衣服、拿著什麼包，媒體都給報導。但我相信真正推動三通，會使台灣經濟跟香港一樣不斷地好轉。在人民幣不斷升值的過程中，這個轉變是有利的。說到這，我請各位多關注台灣的事，包括三通、股票、房地產等等。

各位來賓大家好。今天我想問你們一個問題。你認為我們這10餘年來經濟發展的最大推動力量是什麼？要解答這個問題，我們得先拿美國和中國做個對比，從美國的GDP說起。什麼叫GDP？GDP叫國內生產總額，這是什麼意思？比如說你一年賺100塊錢，你個人的GDP就是100塊，明白我的意思嗎？在這裏把個人換成國家就可以了，國家的GDP就是國家每一年賺的錢，就這麼簡單。我們媒體公布GDP每年以10%的速度在增長，就是說國家每年比上一年多賺10%的錢。GDP是衡量國家財富的一個指標，它的意義就相當於說你的個人資產有多少，說你有幾套房子一樣。

甚至我都懷疑他們是某些國家政府的代言人，政府要他們幹什麼，他們就幹什麼，要他們狙擊誰，他們就狙擊誰。國際炒家操作手法之複雜，真的不可想象。這三個特性：調動資金能力之強大，和各國政府關係之曖昧，資金操作手法之複雜，都是完全超乎我們想象的。最近我常常聽到一些可笑的話，問國際炒家、國際熱錢會不會來炒我們的股票，炒我們的樓市？我說他當然會有部分資金來炒，但炒股、炒樓就是你們的水平，因為你拿到錢你能幹什麼，你就能炒樓、炒股，所以你認為他們也只能炒樓、炒股。這是五流水平。一流水平把國際價格炒高，拉抬價格賺取大量利潤，最後給我們中國造成通貨膨脹，而我們人民幣升值幅度又不夠抵消通貨膨脹帶來的影響。這就是為什麼我們人民幣匯率越升值，通貨膨脹越嚴重。政府所公布的數據已經高達8.7%，特殊產品（如豬肉等）幾乎漲了一倍。

人民幣不斷升值使得我們出口製造業經營日益困難，大量出口製造業企業倒閉。我們以出口製造業為主的省份是廣東省。在廣東省，你會發現，倒閉的企業越多，廣東地區的房價越漲，因為企業家把工廠關了炒樓，這就解釋了深圳房價翻三四番的原因九九藏書。深圳企業倒閉數最多，而很大部分因素是由於匯率的上漲，大家經營不下去。

我們具體來看看美國的GDP。美國GDP的70%是消費產生的，就是說，正常的吃喝玩樂拉抬了美國的GDP。那你知不知道中國GDP中消費佔了多少？是35%左右，也就是我們GDP組成中消費所佔的比例是美國的一半。GDP或者說財富是怎麼創造的？就你個人而言是通過你的辛勞創造的，炒股票、炒房子、工作、打工……就是這麼創造的。對國家來說，財富是怎麼創造的？一個是政府做投資，一個就是消費。我買東西，買多了以後就拉動生產。生產的東西多了，國家就更富裕了，所以消費也是創造財富的方法。那麼我們國家的財富、我們國家的GDP有接近50%是靠固定資產投資創造的，而美國的這個數字還不到我們的一半。

但是台灣整體現狀有一點值得我們關切，就是像我們網友所講的，人民幣升值，使我們國內大陸企業對外投資能力增強。這一點我想解說一下。這次胡錦濤和蕭萬長在博鰲會面之後給兩岸三通帶來一個非常大的轉機，那麼，在這個時刻，我想跟各位做一個說明：台灣一定會在短期內開始三通，三通會重蹈大陸對香港自由行的效果。

觀眾：郎教授你好，我是國經證券的。我想問您一個問題，人民幣升值的原因到底是什麼？是主動的，還是被動的？有什麼辦法能解決人民幣升值的問題呢？

國際炒家怎麼炒作？國際炒家就是看我們中國政府想買什麼產品，他們在期貨市場先買人，把價格炒得老高，然後再把產品賣給我們中國政府。這種現象過去沒有，是從去年到今年才出現的，所以我呼籲其他幾個重要的國家，圍剿這幾個國際炒家，這將是一個長期鬥爭的過程。但圍剿要小心，他們力量非常強大，他們環環相扣的力量可以擊潰國家中央銀行。這些國際炒家可以在短期內動用上千億美元做他們想做的事，而且他們和各國政府挂鉤之密切是你不可想象的。

你不得不勤勞。因為我們沒有辦法保障各位的基本生活，社會基本保障是不夠的，這就是現狀。你想一想我們國家的財富有9%是出口減掉進口的貿易順差，所以我們快速積累我們的外匯，而且是一定貶值的美元外匯。你再想想下一個話題，你積累到5萬億美元外匯的時候，你就給了歐美各國最好的借口，進一步強迫人民幣升值。那麼，這個升值是什麼結果呢？你們變得更富裕，你們到香港買東西，在香港採購，我們人民幣非常值錢，這就是你富裕的原因。

那我們人民幣升值有沒有好處呢？當然有好處了，進口就很好。但是很不幸，我們人民幣升值幅度還不夠大，怎麼講？還不能大到能夠抵消國外的通貨膨脹。目前國外通貨膨脹多嚴重？全世界各國，都遭到了國際通貨膨脹的侵害。這種國際通貨膨脹的成因，除了國際炒家的炒作之外，另外一個因素是美國在特意造成這種狀況。這個現象，我也需要跟各位做個分析。我在前集節目里也談過，重金屬價格上升、鐵礦價格上升、稻米價格上升，尤其石油價格上升，不是來自於供需不足。以石油為例，我們發現石油供應是非常充分的，不但充分，而且在包括中國在內的很多國家，尤其是美國，產生供大於求的現象。按照經濟學家的理論，供給這麼多，需求量不足，價格應該下跌才對，但它不跌反漲，為什麼呢？就是國際炒家的炒作。

我還有點擔心，擔心什麼呢？擔心台灣會重蹈我們大陸某些地方的覆轍，以房地產為發展的核心，到最後房價上去了，經濟表面看上去好了，但是產生了二元經濟。如果產生二元經濟會給台灣經濟發展帶來陰影。