美國曆經金融動蕩，深知實施嚴格監管的利害，今天，當問題從監管最為薄弱的環節爆發時，他們斷然採取措施是意料之中的事。那麼，面對如此複雜的金融變局，美國究竟有沒有能力面對，在美國精英當中又有什麼樣的智囊人物可以脫穎而出，挽狂瀾于既倒呢？

拿出一小部分錢來當你的薪水，那就是幾百萬、幾千萬的年薪。一年幾百萬、幾千萬美元的年薪，他們覺得還是不夠。他們創造了一個前所未有的次級債市場。

因為多米諾骨牌效應，因為工商鏈條時代特殊的多米諾骨牌效應。你不救這些公司沒有關係，你不救它們的結果是華爾街大量失業，信心崩潰，消費減少。信心崩潰就會導致股市崩盤，消費減少就會影響到工業，失業繼續增加，消費繼續減少，最終會造成什麼後果？美國的經濟大衰退。

當然，政府能做的，並非只有在問題出現之後再來設立防火牆。事實上，美國政府對於投資銀行也好，對於所謂的一般商業銀行也好，它的監管是非常嚴格的，但是對於金融工具的創新，美國政府是沒有監管的。

……

●所以美國次貸危機對我們的衝擊是有限的，還沒有開始，真正的開始是什麼時候呢？

美國政府動用7000億美元救市。7000億美元是什麼概念？這個金額相當於70艘美國的航空母艦，相當於美國老百姓每個人拿出2000美元，7000億美元在美國可以買233萬套300平方米的住房。美國政府決定動用這麼大一筆經費來救這些公司，可為什麼要救這些公司呢？

此次次貸危機引發了美國五大投行命運的轉變，貝爾斯登於2007年3月被收購，2008年8月雷曼兄弟破產，接下來美林被收購，僅剩的高盛和摩根士丹利也變身為銀行控股公司。

2008年9月15日，美國第四大投行雷曼兄弟終因次貸問題而申請破產保護，從而成為新一輪金融風暴的源頭。被稱為美國心髒的華爾街由此陷入一片翻天覆地的動蕩之中，在短短數日內，雷曼兄弟公司、美林、房利美、房地美、美國國際集團……昔日華爾街一個個叱吒風雲的角色相繼淪陷，一切彷彿是在驗證美聯儲前主席格林斯潘的話——美國正陷於「百年一遇」的金融危機之中。那麼read.99csw.com，到底是什麼原因讓美國遭遇金融危機，在華爾街風暴的背後，又有多少我們不知道的秘密呢？

目前房地美和房利美的債務是五萬億美元，你猜次次級債有多少？

沒有經過經濟危機洗禮的公民，不可能是市埸成熟的公民。

次貸危機近來已經成為財經新聞中最熱門的字眼兒，但是我相信，大部分老百姓並不清楚什麼是次貸，或者次級債。

我們可以想象一下，如果我們把未來很多年的錢拿到今天來花的話，不管是通過房子，還是通過股票的形式，我們可以想象這個金額會是多麼的巨大。當它們創造出這麼多財富之後，拿出一小部分錢來當做員工的薪水，那就是幾百萬，幾千萬美元的年薪。正是這些投機商，把我們未來的財富全部通過金融市場拿到今天，但是他們還賺不夠，一年幾百萬，幾千萬美元的年薪，他們覺得還是不夠，因此在上述的鏈條之下，他們創造了一個前所未有的次級債市場。

●次貸風波背後，為何玄機重重？

1929年經濟危機的根源就是美國政府沒有設立防火牆。

所以說我們今天已經沒有市場化的概念了。什麼叫市場化？那是農耕時代的概念，而今天是工商鏈條時代。這是我戧造出來的新詞彙——工商鏈條時代。因此，美國政府的做法是對的，它在做什麼呢？它在切斷工商鏈條，也就是通過設立防火牆，讓金融危機不要影響到信心，不要影響到消費，這也正是美國總統一再出面說我們保證救市，請美國人要有信心的原因所在。美國老百姓一旦喪失信心，那後果將不堪設想。

沒有經過經濟危機洗禮的企業家，不可能是成熟的企業家；

●1929年的經濟危機，根源就是美國政府沒有設立防火牆。

這是下一個衝擊，目前你們還沒有聽到。

今天我要告訴大家一個新的觀念，那就是，我們今天的世界已經進入一個前所未有的工商鏈條時代。什麼是工商鏈條時代？那就是只要一個環節出了問題，就會立刻產生連鎖反應的多米諾骨牌效應。比如今天的中國股市，=如果中國股市大跌的話，其結果不僅僅是股民https://read.99csw.com受損失，還會有一系列的問題，比如股市大跌，股民買不起房子了，房價也跟著跌。於是信心下降，消費也就減少了。消費減少生產就減少了，生產減少的，下一張骨牌是什麼呢？失業增加。失業增加了，下一張骨牌又是什麼呢？消費更少了，然後形成惡性循環，造成經濟衰退。這就是我在2008年3月份呼籲政府救市的原因所在，就是希望政府斬斷工商鏈條，防止多米諾骨牌效應的出現。也就是說，在我們股票市場發生問題的時候，應該立刻設立防火牆，不要影響到工業生產，否則危機就會蔓延。當然政府也在做工作，這一點我必須承認。那麼，美國政府在做什麼呢？

一旦美國老百姓喪失信心，後果將不堪設想。

沒有經過經濟危機冼禮的民族，不可能是經濟上成熟的民族；

美國次貸危機對我們的衝擊是有限的，還沒有開始，真正的開始會是什麼時候？

可是各位想一想，他憑什麼拿這麼多錢？一個普通人憑什麼可以拿上千萬美元的年薪，或者上百萬美元的年薪？就連剛畢業的企業管理碩士，工商管理碩士，年薪也起碼能達到二三十萬美元，這還是入職第一年，他們憑什麼拿這麼多？哪裡來的這麼多錢？

我1986年畢業的時候，找工作的第一志願，包括雷曼兄弟、高盛和美林。

對於這些華爾街的投資銀行，目前你還不需要知道它們到底是誰。我可以告訴你的是：這是一群最貪婪的人。

●華爾街經歷行業地震，到底誰在操縱美國投行？

背景：次貸之所以會引發美國金融危機，與美國的金融結構密切相關。美國人申請住房貸款時，首先要由中介機構出具收入證明，中介機構向銀行證明借款人具有還貸能力，此後銀行把錢貸給借款人。與中國不同的是，銀行除了與借款人之間的關係之外，還在貸款給借款人的同時，通過房地美和房利美向社會機構與公眾發行債券。這樣，住房人的貸款就滲透到整個金融環節當中，如果貸款出現問題，其影響也就不僅限於銀行與借款人之間。本次危機的另一個震源就是華爾街的投資銀行，投資銀行是與傳統商業銀行相對的概念，傳統商業銀行以存貸款為主要業務，而投資銀行則服務於資本市場，同時不斷嘗試金融創新。美國華爾街幾乎九九藏書就是現代投資銀行的代名詞，這些投行不斷擴大規模，在全球搶佔制高點，深深切入現代經濟的命脈當中。那麼，站在這些投行背後的，到底是些什麼樣的人？又是什麼原因讓呼風喚雨的華爾街投行陷入危機當中的呢？

百年一遇，美國金融風暴引發全球動蕩。

美國政府為救援貝爾斯登、AIG、兩房及相關基金，已經支出了6000億美元，2008年10月3日，美國眾議院又通過了布希總統7000億美元的救市方案，這兩項資金加起來可以讓任何一個國家在一夜之間擁有10個美國規模的航母艦隊。而在已有的救市方案中，收購「金融機構問題資產」都是核心內容。作為市場經濟高度發達的美國，政府為何如此不惜代價救助這些問題公司呢？救市與郎成平教授所提出的工商鏈條理論又有什麼關係呢？

什麼是次級債？所謂次級債，說白了就是為了那些本來沒有資格申請住房貸款的人創造一個市場，使這些信用不足的人或者貸款記錄不良的人也可以來貸款，而這個市場就以我們今天的金融危機為代價。這些次級貸款是需要通過中介機構來申請的，中介機構本來應該把住第一關。但是，中介機構開始喪失信託責任，開始違規，造假，用假的數據和假的收入證明，來欺騙銀行。銀行拿到假的數據之後，一看情況還可以，過去的信用記錄很好，但沒想到數據都是假的。於是把100萬美元借給他們了，然後銀行又把這100萬美元貸款轉化成債券，賣給房地美和房利美，房地美和房利美再把這100萬美元債券分割成1000美元一張的債券，賣給普通投資者。

郎咸平說：

這個市場以我們今天的金融危機為代價。

次級債就屬於金融工具的創新，一種新的、前所未有的金融工具，因此缺乏監管。就這麼簡單，這也就是為什麼美國政府說，好，不玩了，以後我們不要投資銀行了，大家回歸到一般商業銀行，沒有暴利，沒有百萬年薪，也別玩這遊戲了，你也別給我來金融創新，我們玩傳統的東西，金融創新對國家太不利了。我可以告訴大家，以後也不要再想什麼去華爾街賺個幾百萬、幾千萬美元了，這也許都是明日黃花了，說不定以後都不會再有金融創新，因為大家現在都對金融創新深惡痛絕，就因為金融創新才會有九九藏書次級債惹的禍。

其實還有更差的，目前媒體還沒報道，除了次級債，還有次次級債。這又是面向什麼樣的人呢？連收入證明都拿不出來的人。次級債借款人至少還能拿出個收入證明來，只是可能多加幾個零，偽造一下。然而，這些次次級債的借款人連收入證明都拿不出來，他們是誰呢？他們是賣熱狗的，開小雜貨店的，也讓他們貸款買房子。

再舉個例子，一般華爾街的商業銀行當中，剛入職的新員工每年也就賺幾萬美元，一個普通的公司高管年薪幾十萬美元就算很高了，怎麼可能拿到百萬，千萬美元，這簡直是無法想象的事情。

●美國政府斷然出手救市，依據何在？

目前全球很多國家的央行都已經開始伸手援助美國的金融危機，這其中可能有國家利益的考慮，但是不管怎麼樣，就美國政府來說，它今天的做法非常值得讚揚，而且我也希望能通過我們的推廣讓我們的政府了解，今天是一個前所未有的國際工商鏈條時代，美國政府的做法不是違反市場化的運作，不是把責任推給市場，而是什麼呢？是由政府出面斬斷工商鏈條的多米諾骨牌效應。怎麼斬斷？通過設立防火牆。

有人可能會說，因為公司效益好。可是，如果是一家賣礦泉水的公司，即使產量再大，效益再好，員工最多拿個幾萬美元的年薪就了不起了，根本無法與這些投資銀行相提並論。

就這樣，連收入證明都拿不出來的人也可以貸款，通過中介機構的包裝欺騙銀行，銀行再把債券賣給房地美和房利美，房地美和房利美在不知情的情況下將其分割成1000美元一張的債券賣給全世界，包括AIG等公司。終於有一天，這些次級債的借款人開始還不起利息了，銀行拿不到利息，就不能向房地美和房利美兌現，房地美和房利美拿不到錢就無法給社會大眾，於是引發了一連串的經濟崩潰。目前房地美和房利美的債務是五萬億美元，其中有兩萬億美元賣給外國政府，三萬億美元賣給美國自己的老百姓。次次級債你猜有多少？還有一萬億美元，這個現在還不敢想。因為這個一萬億美元債券前五年幾乎是沒有利息的，大概從第五年之後開始支付高利率。我相信只要一開始支付高利率，他們就會付不起，所以這是下一個衝擊，目前大家還沒有聽到。這就是貪婪導致的一系列問https://read.99csw.com題，終於有一天，崩盤了，現在的問題是美國政府決定怎麼辦？

為什麼投資銀行的員工就能掙這麼多錢？讓我告訴你，這就是華爾街的貪婪。這種貪婪從何而來？一般銀行的利潤率大概是5%~10%，他們之所以能拿這麼多錢，一定是因為他們創造了無比巨大的財富。這個財富創造量一定非常大，大到我們無法想象的地步，才能使得他們可以拿上百萬，上千萬美元的年薪。

誰都逃不掉的金融危機

雷曼兄弟，高盛和美林。去這種公司工作簡直太完美了，入職第一年的年薪就有幾十萬美元，工作幾年之後，如果沒有被炒魷魚，年薪就能達到上百萬美元，如果再做10年，升為公司的合伙人或者董事長總經理，說不定就能拿上千萬美元的年薪。

沃頓商學院李森伯格教授，他去高盛工作，一直升到最高的位置，成為合伙人。他現在退休了，買了一所大房子，就在新澤西州。新澤西州是美國很富裕的一個州，房價很高。他的房子有1400畝，院子很大。1400畝是什麼概念？是相當與我們一個城鎮的面積。他說，我們家還有一座山，可以上去滑雪，還有7棟別墅。真的非常大，大家見個面都很麻煩，1400畝地啊，實在是太遠了。他就是因為在高盛工作，才會有這樣的財力去買這麼大的房子。所以每一個學生看到都很羡慕，都希望能進入這家銀行。

那麼，這樣巨大的財富又是如何創造出來的呢？以製造業為例，每投資100塊錢，大概差不多能賺2塊錢，或者了不起能賺10塊錢，投資銀行怎麼能夠創造如此巨大的財富？答案就是：它們把我們子子孫孫的錢全部拿到今天來花了。也就是說，我們所看到的一切金融市場，包括住房貸款，包括期貨市場，包括我們很多人可能都沒有聽說過的衍生工具市場——期權市場，甚至包括股票市場本身，這些金融市場最本質的意義，就是把我們今天的財富無限制地擴大。怎麼擴大呢？就是把未來的財富，我們子子孫孫的財富全部拿到今天來用。

●看這兩位哥們，能不能夠成功地、有效地設立防火牆。

貪婪是刺|激華爾街各種金融創新與衍生品的動力，次貸問題也恰恰是在這種動力驅動下產生的，那麼，究竟是什麼原因，讓華爾街的次貸問題變成了一條導火索，最終引爆了輻射全球的金融風暴呢？