●雖然這種投資很保守，也很難達到利潤最大化，但是現在不是為了實現利潤最大化，而是為了風險最小化。

李嘉誠的和記黃浦的核心業務有七個方面，包括了港口、房地產和酒店、零售業、能源、電信、基建、金融投資等等。但是這些投資不是簡單的多元化投資，我們內地也有很多企業在做多元化投資。結果呢，全盤失敗。為什麼很多內地企業ｒead•9９ｃsｗ.coｍ做多元化投資不行，而他可以呢？我覺得不光他可以，而且「四大天王」都差不多。因為剛剛講的他做的這幾個投資的行業之間，都有所謂的對沖性（也叫互補性），什麼叫對沖（互補）？就是兩個行業我好你壞，我壞你好，剛好可以抵消掉，也就是這兩個行業的現金流可以對沖（互補）。

所以，當第一個行業好的九-九-藏-書時候，第二個行業是壞的。當第一個行業壞的時候，第二個行業最好是好的。這種好壞剛好可以相互抵消，而使得最終現金流達到穩定狀態，我認為這是他的最高戰略指導方針，而我們內地很多企業家就不是這個水平，我們怎麼做呢？我們沒有做對沖的投資，反而是這種情況：第一個投資的行業，可能和李嘉誠一樣，我們第二個投資的行九-九-藏-書業呢，是興緻所致投資的，可能是關係戶或者是憑想象投資的。因此第二個行業的利潤走勢跟第一個行業差不多，所以會出現要好一起好，要壞一起壞，一碰到壞的時候一起倒閉的局面。而李嘉誠的企業就不一樣，壞的時候有好的，好的時候有壞的，可以相互抵消。所以我就拿它的數椐做一個分析，我發現它通過這種行業之間的對沖，現金流波九_九_藏_書動的風險縮小了10倍。

●這幾個投資的行業之間，都有所謂的對沖性，什麼叫對沖？就是兩個行業我好你壞，我壞你好，剛好可以抵消掉。

雖然這種投資很保守。也很難達到利潤最大化，但是我想告訴讀者一個新思維，企業經營的目的不是為了實現利潤最大化，而是為了風險最小化。而且做這種對沖互補性投資的，不是他一個人。「四大天王」之所以成為「四九-九-藏-書大天王」，因為他們的投資思維非常類似，他們毎一個人都做這種對沖投資。而且按照我的數據所顯示，他們通過對沖投資降低了最少7倍和最高12倍的現金流波動風險。而且這「四大天王」個個都儲存了大量的現金，過去30年，「四大天王」的現金佔總資產的比例高達5%-15%，而且「四大天王」的資本負債比例都只有20%左右，他們的風險管理風格是比較接近的。