在馬雲的融資觀里，「管得太嚴」的投資者是絕對不能接受的。因為對於創業者來說，這種類型的投資者往往帶有很強的功利心，甚至有「賺一把」就跑的心理。這無疑對企業的發展會帶來很大的制約和風險。儘管資本的最終目的都是為了追逐利潤，但馬雲還是儘可能選擇那些真正把創業投資當做事業來做的投資者。

阿里巴巴在發展過程中，遇到過一次很嚴重的困境。阿里巴巴最初依賴風險投資，是純粹燒錢的，沒有任何贏利模式。發展到一定階段，能否贏利已經成為決定其生死的關鍵。為了開發出成功的贏利模式，阿里巴巴曾先後推出6種產品，屢戰屢敗，屢敗屢戰，直到最後獲得成功。

手握2000萬美元巨款的馬雲卻依然像以前一樣摳門和吝嗇。員工的薪水還是被壓得很低，而且只在兩家報紙上做了20萬元的廣告。馬雲說：「花投資者的錢得非常小心，要對投資者負責任。」他沒有把融來的錢用於改善員工待遇和公司條件，而是用於公司的長遠發展。

馬雲曾經表示要寫一本書，反映阿里巴巴曾經犯過的錯誤。當然，他並不是要以此來炫耀他的堅強或者幸運，而只是為了告訴後來者，成功的路上失敗是家常便飯。對阿里巴巴來講，馬雲不談「成功」這兩個字，因為馬雲一直強調要做102年的企業。互聯網是新興事物，每家互聯網企業都面臨著無數的未知，都在摸著石頭過河。從這個意義上講，每家公司都會犯很多錯誤，甚至會重複對手的錯誤。犯錯並不說明技不如人。

在這場空前的寒冬面前，馬雲的目光依然在盯著未來，他要利用這場危機。2000年下半年，阿里巴巴開展了三場運動：「延安整風運動」、「抗日軍政大學」和「南泥灣開荒」。這三場運動，為阿里巴巴培養了大批可靠的員工，積累了必備的資金。馬雲在等待機會，等待春天。後來機會和春天都讓他等到了。最關鍵的是，馬雲不但化解了危機，而且成功利用了危機。化解危機需要膽量和勇氣，利用危機則需要眼光和智慧，這幾方面，馬雲一樣都不缺。

馬雲說，中國有10多億人口，20年以後可能很多人會因為各種各樣的原因失業，希望電子商務能幫助更多的人有就業機會，有了就業，家庭就能穩定，事業才能發展，社會也就能穩定，這也是企業社會責任的一種體現。

別人覺得春天來了的時候，馬雲不這麼認為。他不但不相信春天來了，而且還希望冬天越長越好。為什麼馬雲希望冬天越長越好呢？他是這樣解釋的：一方面，寒冷的冬季可以消滅細菌，從競爭的角度來說，這個時候的優勝者，就可以獲得更多的機遇和資源。另一方面，一年四季輪流轉，不可能只有春天沒有冬天。如果都是春天的話，人會過膩的。在冬天，不一定人人都會死；同樣，在春天也不一定人人都會開花結果。只有強者能挺過寒風刺骨，迎來春暖花開。

像馬雲一樣，幾乎所有上市公司的CEO都面臨下一個季度、再下一個季度的業績。有時候，也許僅僅因為兩個季度的業績就迫使他們不得不放棄3年以後必須要做的長遠投資。

「少沖劍」連接右手小指，屬於少陰心經，特點是堅決出擊，直指目標。與該劍法一樣，一個企業家創辦企業，肯定有自己的真實目的。馬雲對企業家的社會責任感有著真切的看法，並且付諸行動。這些其實是他創建阿里巴巴的真正動力和目的。

事後馬雲對人說：「有錢不是好事，你要會用這些錢。」從這件事可以九_九_藏_書看出，馬雲對待投資是非常慎重的。

阿里巴巴在2002年實現了600萬元人民幣的贏利，2003年每天營業收入過百萬，之後贏利和收入每年都穩步增長。其業績報告顯示，從來沒有一個季度讓投資者失望過。從2003年到2004年，阿里巴巴融了8000多萬美元，融資的順利與其業績水平是相對應的。

做企業自然是要賺錢的，不過高手總是把線放得長遠，講究階段。馬雲在2007年年會上指出，淘寶、支付寶、阿里軟體以及雅虎都不急於賺錢，當前最迫切的任務是做大規模，以後錢自然而然就來了。他表示要忘掉錢，忘掉賺錢，不理會外界的指責。

阿里巴巴收購雅虎中國，無疑是一次大手筆。馬雲看中雅虎，固然是因為雅虎有世界上最強大的技術，但更重要的是，雅虎在中國摸爬滾打7年所積累的經驗，無論是所犯的錯誤還是取得的進步，都是阿里巴巴日後發展可以借鑒的。

通過這三項措施，馬雲在危機中抓住了大商機，實現了大飛躍，堪稱完美地演繹了一回利用危機的應變之道。

「關沖劍」連接右手無名指，屬於少陽三焦經，特點是古樸無華，看似拙滯卻能取勝。經商哲學看似變幻莫測，其中已蘊含著樸實無華、淺顯易懂的道理。馬雲強調做生意不能有功利心，只有合作夥伴成功了，自己才能成功，而非一開始就想著如何賺別人的錢。越是看似易懂的道理，越難得修鍊。「關沖劍」的境界，馬雲是下了工夫的。

阿里巴巴的上市造成了衝擊波似的影響，並且創下了一系列的紀錄。但是直到此時，馬雲也沒有表現出一點張狂和興奮，而是相當平和。在他看來，上市只是一個加油站，目的是為了走得更遠。阿里巴巴上市的最大意義在於獲得了一個持續融資的機會，建立了一個與投資者分享回報的互動機制。

阿里巴巴最初決定業務發展方向的時候，電子商務還是一個前景很難看清楚的領域。當時，遊戲和簡訊這兩個可以賺錢的選擇，也曾擺在了馬雲的面前。馬雲對這兩種業務做了深入的調查。「調查之後我嚇了一大跳」，馬雲說，「一些遊戲里充斥的兇殺、暴力、色情內容，讓我不能接受，怎麼能向社會尤其是孩子推銷這種東西？」於是，他決定不做遊戲。對於簡訊，經過研究，馬雲發現，簡訊業務里存在大量的欺詐行為，而許多賺錢的簡訊業務正是靠這一點起家的。「這不符合我們一貫堅持的誠信原則。」簡訊業務也被否定了。

正因為馬雲沒有功利心，對待投資小心翼翼，所以才能獲得投資者的青睞。2000年4月，納斯達克指數開始暴跌，互聯網業陷入低迷期，許多公司拿不到任何投資，而此時只有馬雲的阿里巴巴資金充足、衣食無憂。

但是馬雲不氣餒，終於在2000年10月找到了既符合公司發展方向又能實現贏利的兩個主打產品——中國供應商和誠信通。

馬雲曾對《IT時代周刊》表示：「準確地說，我們需要的不是風險投資，不是賭徒，而是戰略投資合作夥伴，他們應該對我有長遠的信心。這種快速進去、快速出來，兩三年後就想套現獲利的投機者的投資，我不敢拿。」

無論是馬雲的經商智慧還是競爭意識，無論是他的管理理念還是創業的執著，其實都來源於他內心最深處的商道哲學。他大智若愚，捨得之間，方顯他的大氣和沉穩，頗有高手練習「六脈神劍」達到爐火純青的九-九-藏-書境界。

馬雲的「中沖劍」表現的是一種無為思想。老子的無為思想並不是什麼都不做，而是含有不妄為、不亂為、順應客觀態勢、遵循自然規律的意思。馬雲的經營哲學正與之吻合。

1.以SOHO擊敗「非典」，改集中辦公為分散辦公。500名員工各自為戰，不但維持了公司兩大網站的正常運轉，而且使業績激增5倍。

2000年馬雲與孫正義達成協議，後者投入2000萬美元幫助阿里巴巴拓展全球業務。說好2000萬，孫正義卻把3000萬美元打入了阿里巴巴的賬號，因為他十分看好馬雲和他的團隊。平白多了1000萬投資，按說應該是好事，可是馬雲卻嫌錢多而反悔了。他對孫正義的助手表示只要2000萬，這位助手以為馬雲有病，堅決不同意退回。於是，馬雲給孫正義發E-mail：「希望與孫正義先生牽手共同闖蕩互聯網……如果沒有緣分合作，那麼還會是很好的朋友。」孫正義同意退回1000萬美元。

所有風雲人物表面上都很光鮮，其實每個人的背後都有許多不為外人所知的苦處。失敗是成功之母，話雖已舊，但道理是不變的。尤其在互聯網這個全新的產業，試錯甚至是唯一的發展之路。馬雲和阿里巴巴當然也不例外。

2005年，阿里巴巴收購雅虎中國的舉動又一次激起了人們的聯想。有些人猜測，馬雲收購雅虎中國的目的就是為了上市。對此，馬雲再次給出了否定的回答。阿里巴巴雖然從雅虎中國獲得了技術和經濟上的雙重支持，但阿里巴巴上市的時機還未成熟。

2003年的「非典」，其可怕之處在於它不但能奪去人的生命，而且可以置企業于死地。百年不遇的「非典」，使阿里巴巴這個全球最大的B2B網站面臨癱瘓。當時阿里巴巴做了3件事，以應對這場危機。

馬雲曾經拒絕了孫正義3000萬美元的投資。阿里巴巴繼續由管理團隊絕對控股。馬雲絕對不是見錢眼開的人，他對待投資一直有著清晰的判斷。他融資一直堅持兩項基本原則：一是決不出讓控股權；二是主動挑選。

不上市就不需要面對5000個股東的指手畫腳，而只要說服5個最貼心的股東，讓他們堅強地站在自己一邊，作長遠的計劃就可以了。馬雲不為上市而上市，與上市相比，把公司做好、做強才是最重要的。

但是事情沒有這麼簡單，時隔不到半年，雅虎中國的首頁又變回到最初的門戶風格。之後不久，被改回的雅虎中國搜索框又重新出現在首頁。不過這一次用的是www.yahoo.cn域名，而門戶形式的首頁www.yahoo.com.cn則與之同時並存。明眼人一定會發現，馬雲在雅虎中國的道路上走得很艱難。雅虎中國幾經折騰，還沒有找到一個好的方向。馬雲仍然在試錯中前行，雅虎中國的未來究竟怎樣，我們拭目以待。

馬雲已經將社會責任感貫穿于工作中，甚至融入自己的生命。他用自己的行動來帶動其他的人，用不遺餘力的呼籲來喚起企業家的責任感，這份情懷、這份真誠，令人由衷地敬佩。

面對危機，馬雲的應變之道首先是不放棄，然後及時採取措施化解危機。所以對馬雲來講，冬天非但不是置企業于死地的惡魔，反而有可能成為企業轉危為安的黃金季節。

當然，馬雲也並非一味地排斥上市，他只是在選擇合適的時機。隨著阿里巴巴一步步地穩定發展，市場佔有率越來越大，淘寶和支付寶也都健康地成長起來。而且預想到2008年奧運前後一段時間全球資本市場都會大好，所以阿里巴巴最終於2007年11月6日在香港聯合交易所掛牌上市。

「社會責任不該htｔｐｓ://rｅａd.９9ｃｓw•ｃｏｍ是一個空的概念，也不單純局限於慈善、捐款，而是與企業的價值觀、用人機制、商業模式等息息相關。做企業就應該賺錢，賺很多的錢，許多人都這麼想，但這不是阿里巴巴的目的。讓員工快樂工作成長，讓用戶得到滿意的服務，讓社會感覺到我們存在的價值，這才是阿里巴巴的社會責任感所在，至於賺錢和社會回報，那是水到渠成的事。」

阿里巴巴創業之初首先嘗試了網上廣告，結果開展不到一年就終止了；然後是網上酒店預定，2000年阿里巴巴想和攜程網合作，結果發現兩家的發展方向相差太大，於是不得不放棄；接著做貿易通、主機託管、系統集成，每次都是想努力地去做好，為阿里巴巴實現贏利，但每次又都無一例外地失敗了。

非典是另一場嚴重的危機。

2000年底和2001年初的寒冬危機是阿里巴巴創業史上的第一場大危機。當時全球互聯網產業進入寒冬，網路股票狂跌不止，無數網站風雨飄搖。為了度過危機，馬雲決定撤站裁員，全面收縮。這隻是第一步，第二步就是要考慮如何贏利。

2000年、2001年很多人在網上罵阿里巴巴不知道如何賺錢，說阿里巴巴的模式肯定不行。面對巨大的壓力，馬雲沒有動搖，更沒有放棄。經過多次嘗試，他終於找到了可以贏利的產品——中國供應商和誠信通。這兩個產品幫助阿里巴巴走出了困境。

「少澤劍」連接左手小指，屬於厥陰心包經，特點是忽來忽去，變化精微。市場競爭也是變幻莫測的，剛剛還是熱門行業，馬上就變得光景慘淡、門庭冷落，這就需要善於變通，要有非常規思維。儘管面對市場忽來忽去的變化可以採取以不變應萬變的策略，但前提是要不怕變化、不怕寒冷的冬天。馬雲甚至認為冬天越長越好，因為只要懂得精微地變通，就能安全過冬，迎接下一個明媚的春天。

六脈神劍是金庸小說《天龍八部》中的功夫，乃大理段氏之超強劍氣絕學。該劍法包括六個部分：少商劍、商陽劍、中沖劍、關沖劍、少澤劍、少沖劍。六脈神劍雖然千變萬化，招式不同，但也一脈貫通，內涵一致。這就要求習武者要海納百川、虛懷若谷，方能舉重若輕、進退自如。

阿里巴巴收購雅虎中國之後，馬雲要求雅虎中國放棄以往的門戶網站形象，全面回歸搜索領域。馬雲給部下的指令是「什麼時候雅虎中國不像雅虎美國了，它就成功了」。馬雲這麼做，一方面是因為他從一開始就想獲得一個搜索引擎，以完善阿里巴巴的電子商務；另一方面，也是為了讓雅虎中國的員工知道，一切都可以變，他要在變化中為雅虎尋找出路。

「少商劍」連接右手大拇指，屬於太陰肺經，特點是劍路雄勁，頗有石破天驚、風雨大作之勢。馬雲認為最大的財富是經歷過許多失敗，他更注重過程，而並非所收穫的結果。這需要舉重若輕的氣度。這如同練習少商劍，石破天驚而臨危不懼，風雨將至仍泰然自若。

從長遠來看，阿里巴巴的投資者都是押對了寶的。以孫正義為例，他在2005年讓出450萬淘寶股份，套現3.5億美元，賺得不亦樂乎。投資阿里巴巴的風險投資商，都獲得了巨大的回報。

馬雲的自信，來自於他經歷了太多的失敗和坎坷。正是這些錯誤，讓馬雲和阿里巴巴逐漸變得成熟。經歷過許多失敗是阿里巴巴最大的財富，阿里巴巴一定能再次書寫新的神話。

從這個角度衡量，阿里巴巴的B2B模式讓數千萬中小企業打破了來自時間、空間的限制，在一個簡單實用的平台上找到產業鏈的上下家，不僅由九*九*藏*書此改變了自己的命運，也提升了整個中國中小企業階層在國際上的聲譽，同時也推動了阿里巴巴順理成章地成為最大的電子商務企業。而淘寶向所有人開放的C2C平台，使最平凡的人通過自己的努力做自己的小生意，也或直接或間接地創造了很多就業機會。

許多網站因苦於資金短缺而瘋狂追逐風險投資，幾乎到了給錢就要的地步。而阿里巴巴的融資一直堅持以我為主，主動挑選。即使在最艱難的時刻，馬雲依然堅守這一原則。一切都以阿里巴巴的利益為主，以阿里巴巴的長遠戰略為依據。當然，馬雲之所以能夠如此，與他手中擁有一支一流的團隊和一個潛力巨大的品牌不無關係。

馬雲做企業不僅是為了賺錢，更是要為社會創造價值。正是這一理念，使馬雲把握住了互聯網的命脈。也正是基於這種對電子商務的堅定信念，他沒有追逐暫時的功利，而是立志於將阿里巴巴做成世界十大網站之一，從而實現「只要是商人，一定要用阿里巴巴」的目標。

在互聯網行業，很多人失敗就是因為太有錢了。拿到大批的風險投資，卻不會合理地安排支出，結果最後捅出了婁子，無法彌補。而阿里巴巴最開始是沒錢的，靠著50萬元起家，每一分錢都得精打細算。這樣就養成了一種良好的習慣，到了後來得到大批風險投資的時候，還是像以前一樣花錢。馬雲時刻考慮著必須為投資者負責任，他知道花別人的錢要比花自己的錢更痛苦，所以阿里巴巴就努力地做好每一件事。這種對待投資的態度無疑是最重要的。

2004年的時候，隨著三大門戶網站陸續在納斯達克高奏凱歌，攜程上市以及百度、e龍等著名網路公司紛紛對外宣布上市計劃，電子商務似乎開始了全面復甦。然而，在一片緊鑼密鼓、歡呼雀躍中，馬雲卻出人意料：「目前不想上市。」其實，馬雲並不是不想上市。早在1999年，阿里巴巴創立初期，馬雲就在一次員工會議上表示：阿里巴巴要在3年內衝到納斯達克，只不過後來他對上市越來越冷靜和理智了。

並不缺錢的阿里巴巴更加渴望長期的戰略投資進駐。阿里巴巴最開始依賴於私募，就是因為私募首先是基於一種信任，雙方關係不會因一些分歧而決裂，其好處是可以專註于做該做的事，完成戰略布局，不必為報表好看而一門心思埋頭想著贏利這個頭疼的問題。

按照馬雲的這一理念，阿里巴巴為了社會責任可以捨棄部分利潤，不該做的東西，賺錢也不會做。

阿里巴巴創業多年來有過幾次融資，包括三次上億的大融資。但不管軟銀還是雅虎，誰也沒有拿到阿里巴巴的控股權，這也是馬雲非要退掉孫正義的1000萬美元的原因之一。控股權至今仍然掌握在阿里巴巴團隊手中。

2.幫助企業化解「非典」危機。阿里巴巴利用其業已成熟的電子商務平台，幫助許多企業尤其是中小企業渡過了難關。調查表明，阿里巴巴的會員企業有一半沒有受到非典影響，有些企業的業務甚至不降反升。

孫正義就是一個合乎馬雲要求的投資者。自從投資阿里巴巴以來，孫正義一直十分信任馬雲，幾乎完全沒有干預過企業的相關事務。孫正義和馬雲的理念一致，對阿里巴巴作長期的戰略考慮，以期贏在未來。在產業最低谷的時候，他們仍然堅持把目光放得長遠些。更難得的是，孫正義後來主動讓出了3.5億美元的股份。他說，他退出是因為要跟馬雲做一輩子的朋友。

3.以「非典」為契機把電子商務帶進春天。非典期間，網下交易陷於停頓，這給網上交易帶來了機會。阿里巴巴使許多企業認識到了電子商務的價值，其會員每天新增3500名，漲幅高達50%。到20九_九_藏_書03年6月中旬就提前實現了每天收入100萬、全年收入過億元的目標。

「商陽劍」連接右手食指，屬於太陽小腸經，其特點是巧妙靈活、難以捉摸。馬雲就讓人非常難以捉摸。在常人看來，花錢容易掙錢難，花別人的錢自然是求之不得的美事。就算接受投資人的融資，也沒必要感覺萬分痛苦，安心地花錢，踏實地辦事就可以了。更何況是網路行業，比的就是燒錢，儘管花就是了。而馬雲卻認為花別人的錢比花自己的錢痛苦，這多少有些讓人難以捉摸，不知道他的這招「商陽劍」殺傷力如何。

阿里巴巴選擇了電子商務。兩三年間，阿里巴巴迅速壯大。隨著電子商務的成功，一項新的業務成長起來併為阿里巴巴帶來了豐厚的利潤，這就是電子商務解決方案業務，即幫助網站建立電子商務系統。然而，就在2002年，阿里巴巴突然取消了這項當時占其總營業額70%的業務，原因是這項業務出現了較為普遍的給對方提取回扣的現象。「這同樣違反了誠信原則」，馬雲說，「既然我們的力量不足以改變這一點，那我們就乾脆不做。」

與馬雲挑剔投資者相應地，是他慎重對待投資人的錢。阿里巴巴永遠堅持一個原則：花的是投資人的錢，所以要特別小心。他們每天考慮的是如何花最少的錢，實現最好的效果。

從來都是花自己錢的馬雲，在得到投資后，更懂得如何花錢。馬雲覺得花別人的錢會痛苦，也許原因就在於融資的目的不是學習花錢，而是要學習怎樣花錢來做事，以回報投資者。

馬雲對不上市最常用的解釋是，阿里巴巴不缺錢。阿里巴巴創辦之初，曾吸納了來自軟銀、高盛集團、日本亞洲投資公司等投資商共計2500萬美元的私募基金。

「企業家的社會責任」一向是全球企業界的熱門話題之一，最近一兩年，國內企業界也開始頻頻將「社會責任」作為企業家評價體系中一個核心的考量指標。但關於什麼是社會責任，卻往往眾說紛紜，莫衷一是。對此問題，馬雲給出了不同的定義：

雖然阿里巴巴似乎已經具備了上市的條件、能力和實力，但遲遲不見動靜，這是為什麼呢？對此，馬雲表示：「阿里巴巴現在不想上市，我們太年輕了，公司創建才4年，員工的平均年齡只有27歲，內功還不夠好，所以我們雖然有上市的實力，但短期內沒有上市的計劃。」

「中沖劍」連接右手中指，屬於陽明胃經，特點是大開大合、進退自如。要達到這一境界，非得潛心修鍊、內力深厚才行。馬雲的商道哲學有著道家的精髓所在，強調有所為、有所不為，他始終保持清醒的頭腦，胸懷寬廣，遊刃有餘。達到這樣一種境界，就需要練就「中沖劍」，有著大開大合的氣勢才行。

最值得稱道的是，在和社會其他經濟力量展開合作的同時，阿里巴巴集團著重做了兩件事：一個是打造社會誠信體系，一個是致力於創造社會就業機會。

網路經濟和實體經濟有一點很大的不同，就是網路經濟非常依賴風險投資，因此網路公司大多把投資者看成是自己的衣食父母。而馬雲語出驚人，1999年，阿里巴巴開始融資的時候他對投資者說：「你們固然很重要，但只是阿里巴巴的娘舅，客戶才是阿里巴巴的父母。」話雖如此，馬雲對待投資者卻一點也不含糊，尤其在花錢的時候特別慎重。這也是他特別受投資者青睞的原因。

付出終有回報，而投資者就是為了回報。投資者最需要的不是經營者為他省錢，而是為他賺錢。互聯網公司最開始都是賠錢的，投資者之所以進入是因為看好了它以後賺錢的潛力。從2002年開始，馬雲就已證明給投資者看，阿里巴巴賺錢了，這是給風險投資商最好的禮物。