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三月 學先進 3月17日 好公司的道德溢價

三月 學先進

3月17日 好公司的道德溢價

做好公司不是為了得到掌聲,而是企業的生存之本,是國內整個資金市場和資本市場發生變化以後,企業求得生存、持續發展的唯一途徑。
——摘自2007年4月12日馮侖在「首屆天津地,產年會」上的演講文稿
在市場經濟中,一家企業要做好人,就意味著它要分紅,要繳稅,九_九_藏_書還要給員工發工資和獎金,更要給客戶最好的產品和服務。市場經濟非常殘酷,做一個好人是要買單的,做一個壞人是要坐牢的……做好人會有好的回報,這個回報之一就是投資者更信任你。
現在市場上給好人溢價(道德溢價)的事情越來越多了,資本市場上也已經開始給好人溢價。你到證監會去批東西,萬科可能九*九*藏*書三個月就能批完,金地、萬通四五個月能批完,而(其他企業)的平均時間是7~9個月。
不同企業在監管部門獲得融資批准的時間長短不同。萬科比其他企業獲得審批快的原因是,它上市早,在資本市場和證監會有信譽,是個「好孩子」,有些審核步驟會省去。萬通和金地也還不錯,瑕疵少,通過審批也快。但如果是一家歷史上曾有九_九_藏_書污點的公司,證監會就要甄別,審批會拉長半年一年,有的可能根本通不過審批。
一家企業想在資本市場上獲得投資者的青睞,必須要規範,必須要有最專業的團隊、最好的中介服務、最好的券商幫助,然後要有最誠信的態度、最職業化的管理人員。

背景分析

直接投資者的青睞如同一張很細的網,這張篩選的網就在證監會九_九_藏_書,監管的力度在加大,同時專業水平不斷提高。2008年10月,萬通地產發行10億元公司債的申請獲批。在2008年中國A股幾近喪失融資功能、銀行對地產惜貸的背景下,萬通地產進入了國內獲批發行公司債的不超過10家地產公司的行列。
與此同時,國內法制化的進步、市場的進步和政府監管的進步,遠遠超過普通民營企業想象的範圍。如果一家read.99csw.com企業無法向投資者證明自己是「好人」,監管部門就不放行,耗個一年兩年,企業的現金流就「乾枯」了。

行動指南

隨著時間推移,好公司在市場上發行新股的時候,投資者逐漸願意給高價。根據國際上的經驗,好公司(治理結構比較清楚的)大概溢價都在5%~10%,換句話說,如果做好人、辦一家好公司,你的股票會比別人貴5%~10%。