企業必須完成第一個暴利過程，才能維持初始的規模。

我們的資本構成中自有資本金從一開始就是負數，是從借的高利貸轉成的資本金，一開始回報的壓力就是「必須暴利」的壓力。沒有暴利，怎麼可能還了本、付了利息，還能給自己剩下點再繼續折騰？

「原罪」引發的財務危機就是高負債、高ｈttps://ｒｅａｄ.9９csｗ.coｍ暴利、高風險……所以，民營企業成功的概率很小。德隆和我們的歷史相比，只是差了這麼一個自覺革命的坎兒。

就這樣，賺了錢以後人開始膨脹，再借錢再擴大，但第二輪可能出問題了，ｒead.9９ｃsw•ｃom100元錢虧掉一半還剩50元，一般會再借100元，按50元本錢加100元的高利貸去做，這次必須用高槓桿負債賺到毛利290元以上，即580%的回報率，才能把遺留問題全解決掉，同時還維持上一年的規模。顯然，這是一場巨大的賭博，需要找一個能賭的地方和能賭的項目。

一般情況下，很少有人會老老實實把錢還了，繼續按上一九_九_藏_書年的規模去發展；？？數都恨不能把暴利所得的280元全部再投進去擴大規模。這樣就造成賺280元以後只償還了借款中的一部分，之後擴大規模，借更多的錢，追逐更大更多的暴利。但不可能每次投100元都能賺到280元，時間長了肯定會賠一次。

高負債、高暴利、高風險——「原罪」給民營企業帶來了持續的財務危機，並九_九_藏_書且越來越重。解決這類財務危機的方法，可以參考萬通的經驗和做法：中間認輸，退出「短債長投」，越賭越大的惡性賭博鏈條；縮小企業資產規模，確立最擅長的主營業務，變賣其他業務還錢，對公司進行資產整合和重組。

「以老闆為市場，以銀行為客戶，以籠絡為管理，以調賬為經營」——這是國內很多民營企業在「原罪」引發的財務危機壓力下的實際經營方針。

199九*九*藏*書1年，當時名為海南農業高技術投資公司的萬通，是靠借貸起家的。據馮侖講，當時萬通借錢的利息非常高，甚至在25%以上。比如，公司借100元，從第一天起就虧損，負債率是100%。那時一般是20%以上的利息，本金加利息要還120元；一年必須賺到280元，還掉120元，吃飯花20元，營運費用花掉40元，還能剩下100元做資本。100元本金賺280元，這不是暴利嗎？