中國民營企業家只有真正認識到了民營與國有資本事實上的不平等，才能知道是否要去和國有資本打交道，以及究竟該如何與國有資本打交道；如果不與國有資本打交道，民營資本同樣要趨利避害，擇善自處。

就這樣九九藏書，我發現了民營與國有兩種資本事實上的不平等，因為它（國有資本）有優越性，永遠不能賠錢，永遠不能虧損，永遠不能流失。

在現實經濟發展中，民營資本與國家資本尚存在著事實上的不平等。

20世紀90年代中期，萬通收購一家國有控股的上市公司。報批的時候，因為一個潛規則，拖了九-九-藏-書萬通好長時間：民營收購國有，就算是虧損企業，民企也得溢價10%，因為它不承擔政府責任，如果不溢價，用正常價去買，或評估的價值去買，有人會說擔心國有資產流失，所以報批的時候，對方會明說：你不溢價我沒法批，我不承擔這個責任。九*九*藏*書誰知道你們怎麼評估的，萬一到時候你們弄錯了，你佔了國家便宜怎麼辦？而贏利企業要上浮15%～20%才給批。

所以，萬通收購這家公司時，只有萬通多給了這部分錢，才能報批。結果審批時間達兩年多，在這兩年多裡頭，如果使目標公司凈資產增值很大，又麻煩hｔtpｓ://rｅａd•99ｃsｗ•ｃoｍ了，因為他反過來還要把這兩年增值的錢要回去，你就還得給他。所以造成萬通在實際收購以後，兩年沒敢幹事。

由於出讓國有資本是這個樣子，那私人資本就必定要吃虧，必定要流失，否則這個事情怎麼能成立呢？所以，我們在講保護國有資產時，民營資本自身的身份地位很尷尬。