2002年年底，《中華人民共和國民辦教育促進法》（以下簡稱《民辦教育促進法》）頒布，我國民辦教育進入快速發展期。《民辦教育促進法》的頒布，標志著我國民辦教育的法律體系基本建立。《民辦教育促進法》和《中華人民共和國民辦教育促進法實施條例》賦予了民辦教育的投資者獲取合理回報的權利，從而將「合理回報」問題合法化ｒｅａｄ.９９ｃsｗ.cｏｍ、規範化。

為了戰略目標的實現，新東方整個的投資額加起來將不下10億元，按照每年新東方的資產積累速度來計算，加上銀行貸款，我們在5年之內最多能完成5億～6億元，還有5億元左右的資金缺口，怎麼辦？只能靠資本運作、私募融資。這是新東方必須做的事，新東方這樣的品牌現在私募融資可以融read.99csw.com到大量資金，但即使這樣，也已經是非常不合算的事了。所以我們的第一選擇就是上市融資，而且是到美國上市。

2001年之前，俞敏洪一直在極力呼籲國家從政策上把學校和培訓公司分清楚。如果這兩者之間的關係不能在政策層面得到釐清，新東方上市就是海市蜃樓，可望而不可即。2000年九九藏書開始，不斷有諮詢機構、證券公司找到俞敏洪，願為新東方提供有關上市的服務，但後來他們都知趣地自行撤退了。當時的政策環境對於類似新東方這樣的民辦培訓學校的產權界定存在相當大的不確定性。

從此九_九_藏_書，俞敏洪的內心踏實了下來，對於新東方的商業前景，他開始大胆想象、審慎設計。

企業的發展史，其實就是適應、遵從、尊重市場規則，發現價值、維繫價值、實現價值的過程。

在國外，學校是非營利性機構，國家給予一定數量的補貼，但是投資人沒有學校的產權。培訓公司則是另外一種形態，它必須向國家繳稅，不能接受任何捐款，同時要求股份清晰、九-九-藏-書結構明晰，但它可以通過資本運作達到上市的目的。民辦學校、培訓機構，無論哪條路新東方都走不通。俞敏洪諮詢了無數專家，得出的解決辦法是，在現有架構基礎上，獨立成立一個新東方總公司，總公司對學校只有管理權，但是由學校延伸出來的相關產業，可以由總公司經營，如此這般，產權的問題便趨於分明。為避免觸及「紅線」，俞敏洪承諾總公司不動用學校一分錢。