美國建國后的200多年問已經歷了三「代」開發商，其角色早已由工廠的廠長徹底轉變為擁有票房號召力的導演，在成熟的歐美市場的上市房地產企業和基金的回報率遠遠高出我們這邊的上市公司……傳rｅaｄ.99ｃｓｗ.ｃｏｍ統的香港模式的開發商處於價值鏈最低端，而美式開發商卻處於價值鏈的最高端。

美國在人均GDP達到兩萬美元以後出現導演式地產商的原因，是非常理性的一個選擇https://read.99csw.com：

只要中國內地繼續進行市場化的金融改革，加速發展房地產的直接融資市場；只要房地產行業的價值鏈在激烈競爭中被不斷細分；只要中國內九_九_藏_書地經濟繼續保持高速增長，房地產公司以導演角色和基金管理者角色為特徵，在價值鏈上游發展的美國模式遲早會取代「廠長式」的香港模式。

假定有一塊20畝的土地，歸一家投資公司所有，但是由5個開發商來做，相當於5個導演來拍。每個人的利潤率都不一樣，現金流不一樣，回報九九藏書率也是不一樣的，可能最低的回報是15%，最高的是70%。作為投資公司來說，寧願找一個能做60%回報率的人，再給他10%的回報，這樣也比自己做賺得多，因為投資公司做開發不專業，而專業的人做專業的事才可能有合理的回報。